韩国交易所首个盘后交易时段交易不稳定

散户投资者在 KRX 首次延长交易时段中占据主导地位，由于订单薄弱导致价格波动，引发了 1,600 多次波动性暂停

9 月 14 日，韩国证券交易所首次在天黑后开门营业，结果非常混乱。韩国交易所首次盘后交易吸引了约 1.8 万亿韩元（约合 13.3 亿美元）的成交量，这一可观的表现也碰巧触发了 1,​​637 次波动性中断停牌。就上下文而言，正常的白天会话数约为 400。

四小时窗口从下午 4 点开始运行。至晚上 8 点当地时间，旨在让韩国投资者在传统时间之外对全球市场发展做出反应。

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散户投资者主导了这场演出

首场交易中最引人注目的细节是：散户投资者占总成交额的93%。外国投资者仅贡献了3.9%，机构参与本质上是四舍五入的误差。

该交易日共有 2,501 只股票换手 7,224 万股，覆盖 KOSPI 和科斯达克上市公司 95% 以上。与之前的 Nextrade 系统相比，这个广度有了显着的扩展，之前的 Nextrade 系统提供的合格证券要少得多。

一些价格走势非常戏剧性。韩华广场 (Hanwha Galleria) 股价飙升 14.6%，随后回落。 1,637 次波动性中断激活是典型白天频率的四倍多。

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为什么 KRX 最初建造这个

盘后交易是 KRX 对竞争问题的回答。纳斯达克和纽约证券交易所等全球主要交易所多年来一直提供延长交易时间，使世界各地的投资者能够近乎实时地围绕美国市场催化剂进行交易。韩国的传统交易时间使得国内投资者无法对隔夜的事态发展做出反应，直到第二天早上钟声响起。

首交易额为 1.8 万亿韩元，约占正常营业时间平均成交额的 7%，表明存在真正的需求。

流动性问题凸显

分析师指出，流动性缺口是韩国交易所未来延长交易时段的主要挑战。机构投资者在首次亮相期间保持观望，许多机构指令将交易限制在核心时段。算法交易公司在延长时间内为全球交易所提供大量流动性，也需要时间为全新的交易时段调整策略。

波动性中断机制显然在第一个交易日中发挥了作用，但如果盘后交易继续以正常水平四倍的价格触发暂停，KRX 可能面临引入额外保障措施或调整延长交易时间内做市义务规则的压力。