贝莱德强调人工智能价值向物理基础设施的转变

这家全球最大的资产管理公司将能源提供商和数据中心建设者视为下一波人工智能受益者，预计到 2030 年将需要 148 吉瓦的新增电力容量。

在过去的几年里，人工智能行业一直是少数芯片制造商和云软件巨头的代名词。贝莱德认为这个时代正在结束，真正的资金即将流向远不那么光鲜亮丽的地方：混凝土、铜线和冷却系统。

该公司的投资研究所提出了一个案例，即人工智能驱动的价值创造正在从半导体和软件转向保持数据中心正常运转所需的物理基础设施。想想发电厂、传输网络和庞大的服务器群园区，它们使大型语言模型成为可能。

枢轴后面的数字

BlackRock 估计，到本世纪末，将需要大约 148 吉瓦的额外电力容量才能满足数据中心的需求。就背景而言，数据中心到 2025 年将消耗约 42 吉瓦的电力。这意味着世界需要在大约五年内建设比当前电力足迹三倍以上的电力。

贝莱德还预计，到 2030 年，全球数据中心负载将比 2025 年增加近一倍。需求也不止于发电。它延伸到光纤网络、电网互连和冷却基础设施，以防止数千个 GPU 融化成非常昂贵的镇纸。

这不仅仅是美国的现象。据报道，贝莱德支持的一个财团正在讨论可能以 20 至 250 亿美元的价格收购 Stack Infrastructure 在亚太地区的数据中心投资组合，这表明扩建竞赛已经彻底全球化。

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机构投资者已经开始重新定位

贝莱德在 2026 年 1 月至 9 月期间对欧洲、中东和非洲地区机构投资者进行了客户调查，清楚地描绘了精明资金的走向。

欧洲、中东和非洲地区超过一半接受调查的机构投资者表示，他们青睐为数据中心提供动力的能源公司，将其作为人工智能相关投资的首要主题。另有 37% 的受访者指出基础设施建设者是他们在人工智能趋势中的首选参与者。

2026 年 6 月，贝莱德明确将能源和基础设施瓶颈视为传统科技宠儿之外的重要投资机会。

为什么物理基础设施是新的护城河

贝莱德似乎将这些资产视为长期受益者，这意味着它们的价值应该在多年内实现复合增长，而不是受到困扰芯片股的季度盈利波动的影响。

贝莱德的定位表明，该公司认为基础设施缺口是未来几年最大的可投资主题之一。鉴于其财团正在亚太地区寻求价值数十亿美元的数据中心收购，这家资产管理公司正在用行动来支持这一论点，而不仅仅是评论。