由于家庭和办公室停滞，美国数据中心建设速度达到创纪录的 75B 美元

美国正以每年 57% 的速度向人工智能基础设施投入资金，而几乎所有其他类别的私人建筑都在萎缩

根据美国人口普查局的数据，按季节调整后的年率计算，2026 年 7 月私人数据中心建设支出突破 750 亿美元。这比去年同期增长了约 57%。

数字讲述了一个不平衡的故事

7 月份私人建筑支出总额为 2.16 万亿美元，环比下降 0.5%，比去年同期水平低 3.8%。住宅和办公楼建设继续疲软。与此同时，数据中心正在向相反的方向冲刺。

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这种对比非常鲜明，以至于数据中心几乎占据了近期非住宅建设的全部增长。剔除服务器群后，非住宅线将持平甚至下降，受到传统办公空间持续疲软的拖累。

2025 年全年数据中心开工建设额达到 777 亿美元，几乎是 2024 年总额的三倍，增长约 190%。

超大规模企业正在写支票

亚马逊、谷歌、微软和 Meta 均表示每年数千亿美元的资本支出计划，其中大部分专门用于数据中心扩展以支持人工智能工作负载。新设施的预租率超过 80%，这意味着租户在浇筑混凝土之前就锁定了空间。

网格是瓶颈

每一次繁荣都有其限制，而对于数据中心来说，这个限制就是电力。仅德克萨斯州的电网审计就显示了超过 1,800 个数据中心互连请求，预计总容量超过 474 吉瓦。客观地说，目前整个美国电网的发电装机容量约为 1,300 吉瓦。

互连延迟已经是一个现实问题。在一些市场中，将新的数据中心接入电网可能需要数年时间，从而造成了任何建设支出都无法单独解决的瓶颈。

对于数据中心房地产投资信托基金和相关基础设施投资的投资者来说，近期前景依然强劲。超过 80% 的预租率提供了收入可见性，而且施工积压也很严重。