中国邀请烟草巨头加大对金融业的注资

随着北京利用其卷烟垄断来支撑金融体系，中国烟草总公司正向中国最大的两家银行注资600亿元人民币。

当你的银行业需要增加资本时，你显然会求助于永远不会耗尽现金的实体：国家卷烟专卖公司。 9 月 6 日宣布，中国将任命中国烟草总公司作为战略投资者，为中国工商银行和中国农业银行增资 2600 亿元人民币（约合 387 亿美元）。

财政部牵头，承诺向两家银行提供 2000 亿元人民币的资金。中国烟草及其子公司将出资剩余的 600 亿元人民币，由两家贷款机构平分。这些股票有五年禁售期，北京将其称为“长期耐心资本”。

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钱是如何分解的

全球资产最大的银行中国工商银行计划通过定向增发A股融资至多1000亿元人民币。其中财政部将提供700亿元人民币，中国烟草将提供另外300亿元人民币。

中国农业银行正在获得更大的份额。农业银行计划筹集1600亿元人民币，其中财政部出资1300亿元人民币，中国烟草再次出资300亿元人民币。

筹集的每一块钱都专门用于一件事：补充核心一级资本。两家银行均已与中国烟草签署战略合作协议，使这一安排正式化。

此次融资实际上是规模更大的 3600 亿元人民币一揽子计划的一部分，该计划不仅限于这两家银行，还包括向保险公司和政策性银行注资。这是在 2026 年 3 月政府工作报告中首次概述的政策工具包的基础上，对国有金融机构提供的第二轮重大资本支持。

为什么烟草公司要救助银行

中国烟草是一家国家垄断企业，几乎控制着整个国内卷烟市场。 2025年，全行业实现税利16.57万亿元，成为全球盈利最可靠的企业之一。

中国的主要国有银行正在应对资本充足率收紧的要求，而其核心利润引擎却在疲软。工行和农行的2026年上半年净息差均约为1.28%至1.29%。

这并不是中国烟草首次涉足银行投资。早在2025年3月，这家烟草巨头就向交通银行投资了758亿元人民币。通过这些最新承诺，中国烟草对中国主要银行的累计投资已攀升至约7800亿元人民币。