债券现在支付数十年来最好的实际回报。股票还值得买吗？

杰里米·西格尔 (Jeremy Siegel) 表示，30 年期通胀保值国债目前的实际回报率约为 3.35%，这是几十年来未见的水平。这种收益率正在挤压持有股票的机会。沃顿商学院金融学教授兼资产管理公司WisdomTree首席经济学家西格尔表示，股票仍然跑赢债券。然而，随着美国国债收益率触及 2002 年上次水平，这种缓冲正在缩小。股票的实际回报率是否仍优于债券？在接受 CNBC 采访时，西格尔提到了国债通胀保值证券 (TIPS)，该证券支付高于通胀的固定回报。他表示，30 年期版本在 20 至 30 年内从未有过如此多的产量。根据他的计算，市盈率为 20 倍的市场回报率比通胀率高出约 5%。这使得承担股票风险的回报大约为 1.65 个百分点，他表示这一差距正在缩小。与此同时，据彭博社报道，周四 10 年期国债收益率触及 5.33%。为什么大型科技公司对更高的利率不屑一顾？西格尔表示，Magnificent 7（以科技股为首的七只巨型股）的利润率为 50% 至 70%。相比之下，科技以外的公司的收入为 7% 到 10%。因此，较高的借贷成本在利润减少的情况下占据了更大的份额。西格尔表示，这阻碍了上半年出现的更广泛股票的轮动。这种压力已经显现出来，因为 9 月份标普 500 指数中约有 75% 的股票下跌，而该指数却小幅走高。敦促9月加息的西格尔还表示，美联储今年还需要加息两次。央行自己的预测还指向另一点。西格尔建议美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）可以引导同事跳过 10 月份并在 12 月份加息半个百分点。十月会议距离中期选举还有六天。不过，美联储副主席菲利普·杰斐逊周四表示，同事们可能需要更多时间来判断下一步行动。高盛副主席、前达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰表示，交易员已经要求沃什溢价。这一额外收益率反映出美联储主席的不确定性。如果实际收益率保持在 3% 附近，股市可能需要更强劲的盈利来证明当前估值的合理性。后债券现在支付了几十年来最好的实际回报。股票还值得买吗？首先出现在 BeInCrypto 上。