外国买家在最新拍卖中抢购近 10B 美元的美国 2 年期国债

海外对短期美国政府债务的需求仍然强劲，外国投资者购买了近 10B 美元的 2 年期票据和近 9B 美元的 5 年期票据。

外国投资者仍在购买美国债务。在最新的美国国债拍卖中，海外买家购买了 99.23 亿美元的 2 年期国债和 89.46 亿美元的 5 年期国债，这一结果突显了全球对美国国债的持续需求，尽管华盛顿的财政形势仍然复杂。

将这些数字放在背景中来看：外国买家吸收了近三分之一的短期发行，延续了一种模式，即间接投标人（广泛涵盖外国央行和主权财富基金的类别）在任何给定周期中占 2 年期票据拍卖的 50% 至 60% 之间。

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为什么外国需求对美国借贷成本很重要

外国投资者对拍卖的大量参与通常会压低收益率，因为更多买家争夺同一份票据会导致价格上涨和收益率下降。这种动态直接影响美国政府的借贷成本，进而波及抵押贷款利率、企业借贷成本和消费者信贷。

2026 年 6 月的拍卖结果比 4 月份的数据略有改善，当时外国投资者购买了 91.58 亿美元的 2 年期票据。尽管有关美国财政轨迹和美元储备货币地位的争论持续不断，但这种上升表明胃口并未减弱。

在 2026 年 7 月的另一次拍卖中，间接投标人吸收了 690 亿美元发行的 56.6%，总计约 390 亿美元，另一个数据点表明不同期限和拍卖规模的需求基础保持不变。

谁真正在购买

截至 2026 年 6 月，日本持有美国国债 1.117 万亿美元，位居外国持有者榜首。同期，英国持有 9,399 亿美元，中国持有 6,334 亿美元。仅这三个国家就占了 2026 年 6 月记录的约 9.299 万亿美元外国国债总额的很大一部分。

9.299 万亿美元的数字同比增长 2.3%，但环比略有下降。外国持有的美国债务约占美国公开持有债务总额的 30% 至 32%，这意味着海外投资者拥有政府对公众未偿债务的近三分之一。

中国的立场更具地缘政治色彩。过去几年，北京大幅减持美国国债，从峰值的逾1.3万亿美元减至目前的6,334亿美元。

英国的这一数字经常令人惊讶，这在很大程度上反映了伦敦作为全球金融中心的角色。英国持有的大部分资产实际上是由基金经理和外国机构通过伦敦基础设施进行交易管理的，而不是反映英国政府自己的资产负债表决策。