富国银行分析师与摩根大通交易员一样对美国股市持谨慎立场

华尔街最大的两家银行告诉客户在进入市场最不受欢迎的九月之前踩刹车

华尔街的情绪正在发生变化。富国银行股票策略师 Ohsung Kwon 加入摩根大通交易部门，对美国股市采取更为谨慎的前景，这标志着本周第二家在市场有望出现动荡之前亮起黄灯的主要银行。

是什么触发了降级

由安德鲁·泰勒 (Andrew Tyler) 领导的摩根大通市场情报团队于 2026 年 8 月 31 日转向“策略上谨慎”的立场。美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 的鹰派评论推动了对 9 月加息的预期。

这也不是摩根大通第一次踩刹车。该银行早在 2026 年 6 月就已进行了战术性降级，这表明当前的态度是热情逐渐减弱的更广泛模式的一部分，而不是单一的下意识反应。

至少从 6 月份起，富国银行 (Wells Fargo) 的 Kwon 就一直在发出类似的言论，当时他指出人工智能驱动的市场反弹已经失去了积极的催化剂。

九月的季节性诅咒和期中数学

九月是美国股市回报最弱的月份。研究人员在数十年的市场数据中记录了这种模式，机构策略师通常将其纳入其定位中。

除了季节性逆风之外，还有 2026 年中期选举的不确定性。中期选举可能会在一夜之间重塑立法格局，影响税收政策、监管和政府支出。

人工智能涨势势头减弱

2026 年股市的大部分涨幅都集中在与人工智能相关的一小部分股票上。 Kwon 在 6 月份首次提出的论点是，推动人工智能贸易的积极催化剂在很大程度上已经被定价。盈利好转、新产品发布和基础设施支出公告已经被市场吸收。

摩根大通的泰勒似乎也有同样的担忧。通过转向中立的战术立场，该银行的交易部门实际上是在告诉客户，追逐人工智能交易的风险回报计算在短期内已经恶化。

战术性而非结构性

两家银行都谨慎地将其谨慎态度视为短期定位呼吁，而不是对美国经济或企业盈利轨迹的根本控诉。长期盈利增长预测保持健康，富国银行和摩根大通在强劲经济指标的支持下，对股市保持长期积极前景。