台湾央行削减短期债务销售以增加流动性

CBC今年已削减了超过1.5万亿新台币的未偿还存款证，从吸收现金转向将其注入急需资金的银行体系。

台湾中华民国中央银行（CBC）正在收回其最喜欢的吸收多余现金的工具之一，而且数量巨大。截至2026年9月22日，该行可转让存单余额降至新台币58604亿元，低于2025年底新台币7.42万亿的峰值。

不到九个月的时间，就减少了约新台币 1.56 万亿。

CBC实际上做了什么

央行发行的存款证充当流动性管理工具：当央行出售它们时，就会从金融体系中提取现金。当它减少发行量或让它们在没有替代的情况下到期时，现金就会留在银行手中。

2026年6月，CBC将364天CD的每月拍卖规模从新台币1,400亿元削减至新台币1,200亿元，自2026年7月起生效。这是四年来的首次削减。两年期 CD 的拍卖额稳定在每月 250 亿新台币。

9月22日单日，存单余额减少新台币15.01亿元。截至当月，累计削减金额达新台币67.747亿元。

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这并不是变相降息。 CBC维持政策利率不变，贴现率为2%，担保再融资利率为2.375%，临时利率为4.25%。

为什么现在，以及为什么它很重要

季节性因素发挥了作用，因为纳税周期和季末财务结算往往会以可预测的时间间隔从银行系统中抽走现金。 CBC 还在应对人工智能和电子等行业日益增长的融资需求。

CBC 正在从净流动性吸收时期过渡到需要净注入的时期。市场参与者将这些存款准备金的减少视为例行校准，而不是宽松即将到来的信号。

读取资产负债表行之间的内容

今年 CD 减少的规模（自 2025 年底起约占流通股的 21%）反映了有意义的运营转变。台湾的出口驱动型经济，特别是其在先进芯片制造领域的主导地位，通过贸易顺差产生外汇流入，这往往会向系统注入流动性，而台湾央行历来使用发行存款证来对冲这些资金流入。

与央行票据相关的资金越少，意味着可用于放贷的资金就越多。削减的步伐（跨越数月并通过适度的拍卖调整来执行）表明该银行正在优先考虑控制速度。