Nscale 的 IPO 文件揭示了 neocloud 人工智能计算提供商令人惊叹的经济效益

这家出生于英国的人工智能基础设施公司收入同比增长 1,252%，同时还亏损了 10 亿美元，而投资者似乎还不够

一家两年前从加密货币挖矿业务中分拆出来的公司刚刚申请上市，合同收入积压达 1030 亿美元。总部位于英国的人工智能基础设施提供商 Nscale 于 9 月 18 日向 SEC 提交了 S-1 注册申请，寻求在纽约证券交易所上市，股票代码为 NSCL。

2026 年上半年的收入达到 1.406 亿美元，比去年同期的 1040 万美元增长 1,252%。该阶段的净损失：10.2 亿美元。

Neocloud 淘金热背后的数字

Nscale 运营垂直整合模式，在美国和欧洲拥有或承包数据中心，管理电源、GPU 队列以及将其连接在一起的软件层。截至 8 月下旬，Nscale 拥有大约 461,000 个处于活动状态或处于合同状态的 GPU，其电力管道分布在 14 个地区，超过 10 吉瓦。

合同收入积压为1030亿美元，平均合同期限为5.7年。积压订单的最大贡献者是 Claude 背后的人工智能安全公司 Anthropic，其合同价值约为 450 亿美元。微软也被列为主要客户之一。

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从加密货币挖矿到人工智能强国

Nscale 于 2024 年左右从加密货币挖矿基础设施公司 Arkon Energy 中分拆出来。到 2026 年 3 月，Nscale 在 C 轮融资中筹集了 20 亿美元，该公司估值达到 146 亿美元。 Nvidia 发行了 10 亿美元的可转换票据，作为更广泛的 31 亿美元票据计划的一部分。

Nscale 的估值目标约为 300 亿美元。高盛、摩根大通和摩根士丹利牵头承销。

这对人工智能基础设施市场意味着什么

Nscale 的净亏损在短短一年内从 3.689 亿美元扩大到 10.2 亿美元。当大约 450 亿美元的积压订单由单一交易对手处理时，这种关系的健康状况就成为一个重要的风险因素。 Nscale 的 IPO 将为公开市场如何评估合同 GPU 容量、长期人工智能计算协议和垂直集成基础设施模型设定基准。