苹果准备加入 Nvidia 的 5T 美元专属俱乐部

这家 iPhone 制造商在 7 月份曾短暂触及 5 万亿美元的市值，其严格的人工智能战略可能会保持这一水平。

5 万亿美元市值派对的嘉宾名单非常短，苹果刚刚回复了。该公司于 7 月 28 日短暂突破门槛，当时股价达到 342.89 美元的峰值，盘中交易中其估值升至约 5.036 万亿美元。这使得它成为第二家达到这一里程碑的上市公司，仅次于 Nvidia，后者于 2025 年 10 月首次达到这一目标。

截至 9 月底，苹果的市值约为 4.96 万亿美元，股价在 339 美元至 340 美元之间。与此同时，英伟达的市值稳定在 5.5 万亿美元左右。

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通往同一个目的地的两条截然不同的道路

苹果没有像大型科技同行那样向人工智能基础设施投入数百亿美元，而是选择了合作伙伴驱动的战略。苹果与谷歌和其他外部人工智能提供商的合作使苹果能够将先进的人工智能功能集成到其生态系统中，而无需承担巨额资本支出负担。

2026 年迄今为止，苹果股价已上涨约 25%。该公司甚至在 7 月中旬左右短暂超越英伟达，成为全球最有价值的上市公司，估值约为 4.88 万亿美元，而 7 月 17 日为 4.86 万亿美元。

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产品发布承担重任

iPhone 18 Pro 和该公司的可折叠 iPhone Duo 引起了相当大的关注，发布后股价上涨了 7% 以上。除了硬件之外，苹果的服务业务（包括 App Store、Apple Music、iCloud、Apple TV+ 和不断扩大的金融服务组合）产生的经常性收入的利润率仍然是分析师认为苹果值得获得溢价市盈率的关键因素。

5T 美元的苹果对市场意味着什么

就在几年前，两家价值 5 万亿美元或以上的公司的存在还显得很荒谬。就背景而言，5万亿美元超过了世界第四大经济体日本的GDP。

英伟达的方法需要巨额资本投资，但占据了人工智能基础设施支出的最大份额。相比之下，苹果的做法是轻资本，依靠合作伙伴关系来保持最新状态，同时将支出集中在消费产品开发和股票回购上。微软和亚马逊都在数万亿美元的范围内，但事实证明，3-4万亿美元和5万亿美元之间的差距比纸面上看起来的要大。