OPEC+将在周日会议上维持石油产量政策不变

随着联盟将重点转向有争议的 2027 年配额谈判，该联盟 10 月份的产量水平保持稳定

OPEC+在本周日举行的联盟会议上将维持石油产量政策不变，在完成长达数月的自愿减产回滚后，选择在 2026 年 10 月保持产量水平不变。

回滚完成了，现在做什么

最后的减产计划于 2026 年 9 月实现，即日产量增加 188,000 桶，限制了自 2023 年以来一直扣留的石油产量的分阶段返还。随着减产完成，该联盟的七个核心成员——沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼——似乎满足于让市场消化额外的供应，然后再采取任何进一步行动。

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OPEC+ 于 2022 年首次推出的一套单独、更广泛的减产计划，总计约 200 万桶/日，将持续到 2026 年 12 月 31 日。9 月 6 日至 7 日确认 10 月政策的会议预计将主要是程序性的。真正的行动正在幕后进行，将于 9 月底进行的产能审查将直接纳入第四季度有关 2027 年生产配额的谈判。

地缘政治正在发挥 OPEC+ 的作用

涉及伊朗的持续冲突扰乱了霍尔木兹海峡的出口，这条狭窄的水道负责全球石油运输的很大一部分。实际生产水平一直落后于目标配额，这意味着无论官方政策如何规定，该联盟都在低于产能的情况下运行。

为什么 2027 年会变得混乱

随着每日 200 万桶的减产计划将于年底到期，OPEC+ 面临着一个根本性问题：延长、替换或让其失效。伊拉克和哈萨克斯坦等成员国历来反对严格配额，认为它们不断增长的产能值得以更高基线的形式得到认可。与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯倾向于控制纪律而不是成交量，宁愿将石油远离市场以支撑价格。

9月下旬的产能审查将为这些谈判奠定基础，确定每个国家的实际生产能力。

能源市场应该关注什么

对于原油交易商来说，近期的解读相对简单：该联盟没有新的石油产量，而且更广泛的减产措施将持续到年底。更大的变量是 2027 年配额框架，其中产能审查结果和初步配额讨论中的任何泄漏都可能在官方公告落地之前影响价格。