OpenAI生态系统受到青睐甲骨文股价上涨

与 OpenAI 达成的价值 3000 亿美元的计算交易，无论好坏，都使甲骨文成为华尔街最受人工智能青睐的赌注之一。

甲骨文实际上已经搭上了地球上最受关注的人工智能公司的马车，而现在，这辆马车正在上坡。随着投资者对 OpenAI 生态系统的情绪改善，这家企业软件巨头的股价一直在攀升，这强化了这样一个论点：甲骨文的近期命运与 ChatGPT 创建者的发展轨迹紧密相连。

两家公司之间的关系并不随意。甲骨文签署了一项价值 3000 亿美元的五年期协议，将于 2027 年开始，根据该协议，OpenAI 将购买大量计算资源，预计需要 4.5 吉瓦的基础设施。

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Oracle 人工智能转型背后的数字

在截至 2025 年 9 月左右的财季中，甲骨文的剩余履约义务（实质上是尚未履行的合同总价值）同比飙升 359%。 OpenAI 合约是主要催化剂。

消息公布后，甲骨文股价飙升 43%，这一涨幅如此之大，以至于创始人拉里·埃里森 (Larry Ellison) 一度成为全球首富。截至 2026 年中期，Oracle 的 RPO 介于 5230 亿美元至 6380 亿美元之间。

Project Stargate 是一项于 2025 年 1 月启动的合作计划，涉及 Oracle、OpenAI 和其他合作伙伴，预计未来几年人工智能基础设施支出约为 5000 亿美元。甲骨文作为该计划中的关键计算合作伙伴，使其在人工智能基础设施建设方面占据了前排席位和前排曝光机会。

2026 年 6 月，Oracle 又迈出了一步，允许通过其 OCI Marketplace 访问 OpenAI 模型，允许客户使用现有的 Oracle Cloud 积分部署 OpenAI 的工具。

一马投资组合的风险

甲骨文已经承担了较高的债务水平来为其数据中心扩张提供资金。其中一些数据中心计划面临着延迟，目前的时间表已延长至 2028 年。当 OpenAI 消息利好时，甲骨文就会上涨。当人们对 OpenAI 的运营支出或潜在的 IPO 推迟感到担忧时，甲骨文就会感受到拖累。

如果 OpenAI 的增长停滞，或者该公司重组其计算合同，甲骨文夸大的 RPO 数据可能会迅速缩小。

这对更广泛的人工智能领域意味着什么

OpenAI 合作伙伴关系的庞大规模表明，人工智能基础设施市场正在朝着模型构建者和云提供商之间更深入、更集成的关系发展。这不是现货市场交易。这是一项为期五年、耗资 3000 亿美元的承诺，有效地合并了两家公司的战略路线图。

359% 的 RPO 激增和 3000 亿美元的合同价值创造了引人注目的增长故事。但随着债务增加、数据中心时间表推迟到 2028 年，以及该公司的命运与一家尚未证明其能够维持自身经济的人工智能初创公司联系在一起，甲骨文的上行潜力和下行风险之间的差距仍然异常之大。