随着人工智能发展放缓重塑投资者预期，OpenAI 和 Anthropic IPO 面临越来越大的不确定性

两家最有价值的私营人工智能公司正在为上市踩刹车，市场已经感受到了寒意。

OpenAI 已将 IPO 推迟到 2027 年或更晚，而 Anthropic 计划在纳斯达克上市的计划因更广泛的行业对人工智能发展速度的考虑而蒙上阴影。

软银股东首先收到了这份备忘录。在经济放缓的影响开始显现后，这家日本企业集团的股价于 2026 年 9 月 14 日下跌了 13%。

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安全支点

2026 年 9 月 12 日，Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 发表了一篇文章，呼吁协调人工智能的发展节奏，而不是完全停止。他的论点集中在第三方评估者和共同安全标准上，本质上是建议该行业集体同意踩刹车，而无需任何人成为第一个单方面放慢速度的人。

萨姆·奥尔特曼几乎立即支持了这一做法。在同一天接受《财富》杂志采访时，OpenAI 首席执行官确认 2026 年 IPO 已不再考虑，并将推迟视为安全优先事项。时机值得注意：就在三个月前，即 2026 年 6 月 8 日，OpenAI 已向 SEC 秘密提交了 S-1。Anthropic 已于 6 月 1 日提交了自己的文件。

Anthropic 的目标是 2026 年 10 月或 11 月在纳斯达克上市，估值高达 2 万亿美元，目标融资至多 1000 亿美元。该数字包括 Nvidia 潜在的 100 亿美元投资。该公司最新的私人估值为 9,650 亿美元。

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OpenAI 在 2026 年 3 月的私募融资中估值为 8520 亿美元，现已将公开发行推迟到 2027 年或更晚。该公司指出了安全问题，但市场观察人士指出了另一个因素：SpaceX 首次公开募股后的表现令人失望，这显然是对以极高估值涌入公开市场的警示。

紧张背后的数字

OpenAI 最近一个财年的净亏损为 210 亿美元，营收为 130 亿美元。 OpenAI 承诺到 2030 年在计算和硬件方面支出约 6000 亿美元。

Anthropic 公开表示，预计在 2028 年之前不会实现收支平衡。该公司要求公开市场对其估值为 2 万亿美元，同时承认至少需要两年时间才能实现盈利。

怀疑论者也加入进来

并非所有人都相信安全说法的表面意义。投资者迈克尔·伯里 (Michael Burry) 在 2008 年金融危机前因做空房地产市场而闻名，他担心安全框架至少部分是为了自身利益。他的论点是：通过倡导全行业放缓，OpenAI 和 Anthropic 可以稳定其财务状况并控制竞争格局，同时表现得负责任。