软银提供 5.5 亿美元认股权证，将 OpenAI 纳入其数据中心帝国

SB Energy 在计划 IPO 之前悬而未决的数十亿美元股权激励措施，以确保 OpenAI 继续致力于 Stargate 基础设施建设

当您确实希望租户签署租约时，您可能会提供一个月的免租金。当租户是 OpenAI，房东是软银的能源子公司时，你可以提供 55 亿美元的认股权证。

软银旗下建设大型人工智能数据中心园区的子公司 SB Energy 已提供价值约 55 亿美元的 OpenAI 认股权证，以确保其作为租户的长期承诺。此举正值 SB Energy 准备首次公开募股（IPO），目标筹集 5 至 70 亿美元的收益，这使得认股权证交易既是保留交易，又是首次公开募股前的甜味剂。

55 亿美元握手的剖析

认股权证赋予持有人未来以设定价格购买股票的权利。在这种情况下，OpenAI 将获得以优惠条件收购 SB Energy 股权的选择权，从而有效地赋予其所依赖的基础设施的财务股权。

这并不是两人之间的第一次财务纠葛。早在 2026 年 1 月，OpenAI 和软银就分别向 SB Energy 投资了 5 亿美元，并签署了德克萨斯州 1.2 吉瓦设施的租赁协议。然后在 2026 年 8 月中旬，SB Energy 宣布了一个更大的项目：位于俄亥俄州的一个 10 吉瓦规模的数据中心园区。 OpenAI 签署了该设施 20 年的租约，初始产能目标是到 2028 年投入运营。Nvidia 还为俄亥俄州的开发提供财务支持。

软银 640 亿美元押注 OpenAI

此次认股权证交易只是科技史上最昂贵的企业关系之一的最新篇章。软银对 OpenAI 的累计投资现已超过 640 亿美元，使其成为该人工智能公司最大的单一财务支持者之一。

投资通过多种渠道流动。 OpenAI 本身拥有直接股权，SB Energy 的联合投资，以及现在将一切联系在一起的 Stargate AI 基础设施计划。孙正义的论点看起来很简单：通过 OpenAI 拥有人工智能模型层，通过 SB Energy 拥有物理基础设施层，并建立足够的相互依赖关系，让双方都没有理由放弃。

通过在数据中心业务中给予 OpenAI 股权优势，软银确保 OpenAI 的财务利益与保持这些设施数十年的充分运行相一致。

为什么这对人工智能基础设施竞赛很重要

SB Energy 计划的 IPO 目标为 5 至 70 亿美元，将为这一建设提供额外资金，同时也为公开市场投资者提供押注人工智能基础设施需求的方式。 OpenAI、软银和 Nvidia 的参与创造了一种独特的动态，该公司最大的客户、母公司和主要硬件供应商都参与其中。