OpenAI 首席执行官 Sam Altman 排除 2026 年 IPO 的可能性，首先瞄准 1 万亿美元估值

Altman 坚持 1 万亿美元估值，推动 OpenAI 上市最早至 2027 年

Sam Altman 希望 OpenAI 在进入公开市场之前价值达到 1 万亿美元。就是这个数字。在他看来，低于这个标准的任何事情都是不可能的。

OpenAI 首席执行官实际上已经扼杀了该公司今年上市的任何前景，称尽管该公司早在 6 月份就已向 SEC 提交了 S-1 注册声明，但在 2026 年进行 IPO 是不明智的。新的目标是 2027 年，但需要注意的是，如果商业环境配合，这一目标可能会更快实现。

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万亿门槛

截至 2026 年 3 月，OpenAI 的最新私人估值约为 8520 亿美元。对于一家仍在亏损的公司来说，这是一个非同寻常的数字。但这不是 1 万亿美元，对于 Altman 来说，这个差距很重要。

整个夏天，内部讨论发生了变化。顾问和高管开始建议推迟上市，并指出波动的市场状况和其他备受瞩目的科技公司 IPO 的表现是踩刹车的原因。 SpaceX 首次公开募股后的股票波动尤其值得警惕，显然引起了 OpenAI 领导团队的共鸣。

8 月 19 日，首席财务官 Sarah Friar 直接向员工发表讲话，确认 OpenAI 的目标是在 2027 年进行公开募股。她表示，如果业务状况出现显着改善，上市可能会更早，但她所传达的信息很明确：2026 年已经不可能了。

耐心背后的数学

8520 亿美元和 1 万亿美元之间的差距约为 1480 亿美元，较上一轮私募增长约 17%。对于大多数公司来说，这将是一个多年的愿望。对于 OpenAI 来说，每个融资周期估值都会翻一番，在接下来的几个月内缩小这一差距并非不合理。

这对 IPO 格局意味着什么

OpenAI 采取的传统市场方法依赖于传统的 IPO 机制，而不是替代性的上市结构，这表明该公司希望干净、直接的公开亮相。没有SPAC，没有直接上市，没有奇异的金融工程。

Friar 向员工发送的信息也有其内部目的。基于股票的薪酬是人工智能公司争夺精英工程人才的主要保留工具。让员工明确 2027 年的时间表，而不是让不确定性挥之不去，有助于管理预期，并降低因流动性时间表受挫而导致关键人员离职的风险。