代币化黄金达到 $5.1B，但仅占 $30.1T 黄金市场的不到 0.02%

实物黄金与其链上表现形式之间的差距揭示了代币化已经走了多远，也揭示了它还需要走多远

整个黄金市场规模约为 30.1 万亿美元。区块链上的黄金数量是多少？约51亿美元。这还不到总数的 0.02%，或者大约相当于在奥运会游泳池中找到一块金片。

尽管如此，代币化黄金仍成为无可争议的重量级链上商品，占代币化商品子类别的 99% 以上。根据最新数据，在更广泛的现实世界资产代币化格局中，黄金代币约占所有链上 RWA 的 11%。

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两种代币拥有市场

代币化黄金行业本质上是一场两匹马的竞赛。 Tether Gold (XAUt) 的市值约为 $2.4B 至 $2.7B，而 Pax Gold (PAXG) 的市值约为 $1.8B 至 $1.9B。这两种代币合计占所有代币化黄金供应量的 89% 至 98%。

这两种产品均由 LBMA 认证金库中持有的实物黄金提供支持。每个代币代表了特定数量的实物黄金的所有权，使持有者可以接触现货价格，而无需存储实际的金属条。

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成长轨迹讲述真实的故事

2024 年底，代币化黄金市值低于 1.5B 美元。自那时以来，其市值已增长两倍多。 2026 年第一季度代币化黄金现货交易量约为 $90.7B，这意味着代币化黄金代币在一个季度内的成交额约为其总市值的 18 倍。

为什么 0.02% 可能是错误的框架方式

30.1 吨的数字代表了所有地上黄金库存的估计价值，即人类历史上积累的大约 220,000 吨金属。其中包括央行储备、珠宝、工业应用和金库中的金条。大部分黄金从一开始就不会被代币化。

接下来会发生什么

虽然 PAXG 等产品在纽约金融服务部的监管下运营，但将代币化黄金视为受监管金融产品的全球框架仍在形成中。代币化黄金已经融入了 DeFi 借贷协议，为其提供了实物黄金甚至 ETF 无法比拟的实用层。