Pencil Finance 为 6600 名东南亚学生提供 100 万美元的链上贷款周期

学生贷款基础设施初创公司 Pencil Finance 表示，它已经完成了价值 100 万美元的完全链上贷款周期，为东南亚的教育借款人提供融资，并通过智能合约记录的现金流偿还投资者。

在周四与 Cointelegraph 分享的公告中，Pencil 将这一里程碑描述为其第一个“完全链上”的学生贷款周期——该协议在链上部署了 100 万美元的贷方资本，借款人的还款通过结构化收益分配流回资助者。

Pencil Finance 完成了链上记录的 100 万美元学生贷款周期，标志着该用例的首次完全链上部署。

2025 年 7 月的捆绑包由 Animoca Brands、Open Campus 和 New Campus 资助，具有高级固定回报和与首次损失风险相关的初级可变部分。

这些贷款为东南亚 118 所学校和大学的约 6,600 名学生提供了支持，其中约 1,050 名学生获得了直接资助。

Pencil 表示，大多数借款人是女性（50%），其中 93% 来自低收入家庭——针对传统贷款服务不足的学生。

该公告凸显了人们对用于借贷的代币化现实世界资产（RWA）越来越感兴趣，包括教育以外的例子。

Pencil 的第一个链上贷款周期如何运作

Pencil Finance 表示，该协议以链上捆绑形式推出了 100 万美元的贷款周期，其功能就像贷款人到借款人的管道。该平台没有将核心贷款会计保持在链外，而是在区块链网络上记录了整个周期，其中资本由贷方部署，然后由借款人偿还，以将收益分配给资助者。

该项目将此作为信贷透明度的证明点：由于贷款周期是在链上执行和跟踪的，投资者和参与者可以通过记录的交易来跟踪协议的操作，而不是完全依赖传统的报告渠道。

分级结构涵盖哪些内容

根据公告，这一价值 100 万美元的捆绑包由 Animoca Brands、Open Campus 和 New Campus 于 2025 年 7 月资助。 Pencil 表示，此次融资分为两部分，风险和回报情况不同。

高级部分提供固定回报，而初级部分则提供可变回报并承担首次损失风险。这种类型的瀑布结构通常用于代币化和结构性融资，将损失首先分配给资本中风险最高的部分，从而有可能改善高级参与者的风险状况，同时仍然使初级投资者面临业绩波动的风险。

规模、资格以及获得支持的人员

Pencil Finance 表示，链上学生贷款周期为东南亚 118 所学校和大学的约 6,600 名学生提供了资助。该公司指出，其中约 1,050 名学生在该周期下获得了直接资助。

至于借款人的人口统计数据，Pencil 报告称，50% 的受资助学生是女性，93% 来自低收入家庭。该公司将这些数字视为该计划正在惠及那些经常被传统贷款忽视的申请人的证据，这些申请人的信贷获取可能受到文件要求、有限的信用记录或地理和收入障碍的限制。

值得注意的是，Pencil 声称该项目是有史以来第一个“完全链上”的贷款周期融资学生贷款，并在区块链网络上进行透明记录——这一点很重要，因为代币化的 RWA 贷款仍然经常争论其与既定金融流程相比的透明度和可审计性。

为什么代币化贷款受到关注

代币化的 RWA 越来越多地被用来发行或抵押贷款，Pencil 的声明符合试图将更多贷款生命周期引入链上的更广泛趋势。这一以教育为重点的里程碑也呼应了其他市场如何尝试现实世界风险的链上表示。

例如，Cointelegraph 早些时候的报道指出，7 月份，巴西 B3 证券交易所发行了由 10 头代币化奶牛担保的 100,000 巴西雷亚尔（约合 19,600 美元）贷款。在这种结构中，每头牛都与一个与加密数字身份相关的独特数字令牌相连，而农业科技公司 Cowmed 的人工智能智能项圈则监控动物的健康状况。

虽然学生贷款和农业资产支持的信贷本质上不同，但这两个例子都指向相同的根本目标：将信用风险的关键部分和报告编码到代币化系统中，以提高可追溯性，并有可能减少传统资产和链上资本之间的摩擦。

接下来看什么

随着铅笔财经现在指出第一个完全链上的学生贷款周期已完成，读者和潜在参与者的下一个问题是后续周期是否能维持大规模的还款绩效，以及随着更多借款人（尤其是服务不足的群体）进入系统，分级设计将如何演变。