Pineapple Financial 计划在 Injective 上创造 100 亿美元的链上抵押贷款记录

Pineapple Financial 表示，已将超过 10 亿美元的住宅抵押贷款记录迁移到 Injective 上，这标志着其将大部分融资贷款组合转移到链上的计划迈出了重要一步。

Injective 周五宣布，Pineapple 预计最终将超过 29,000 笔价值超过 100 亿美元的融资抵押贷款迁移到该网络。该方法旨在通过链上记录将每笔抵押贷款与其基础贷款文件联系起来，而不是将贷款重新打包成新的抵押贷款证券。

Pineapple Financial 报告称，作为其现有投资组合链上迁移的一部分，将超过 10 亿美元的抵押贷款记录转移到 Injective 上。

Injective 表示，Pineapple 计划将超过 29,000 笔价值超过 100 亿美元的抵押贷款引入网络。

每笔抵押贷款都由包含 500 多个数据点的链上记录表示，以支持验证、审计跟踪和风险分析。

Token Terminal 数据显示 PAPL0 资产市值约为 11 亿美元，反映的是抵押贷款记录代币，而不是基础贷款的直接所有权。

Pineapple 如何在 Injective 上对抵押贷款进行代币化

Injective 的更新将迁移定义为在为金融应用程序构建的第一层网络上数字化和操作抵押数据的一种方式。据该公司称，Pineapple 的链上记录与基础贷款文件相关联，旨在避免在此过程中创建全新的抵押贷款工具。

每条抵押记录包含 500 多个数据点。 Injective 将数据集描述为用于验证和审计工作流程以及风险分析，这取决于以一致的格式提供细粒度的贷款级别信息。

Injective 引用的 Pineapple 自己的仪表板显示，自 2025 年 12 月开始以来，该计划已得到扩展。迁移现在包括 2,079 条抵押贷款记录，高于启动时的 1,259 条。

PAPL0 代表什么以及该结构为何重要

令牌终端将 PAPL0 跟踪为与 Injective 上的抵押记录相关联的资产。根据 Token Terminal 的数据，公告中引用的数据显示 PAPL0 的资产市值约为 11 亿美元，在过去 9 个月中增长了 48.2%。

至关重要的是，令牌终端的项目框架（如原始材料中所述）表明令牌旨在代表抵押贷款记录，而不是基础贷款本身的所有权。这种区别对于投资者和交易对手来说非常重要，他们试图了解代币余额发生变化时实际转移或引用的内容，尤其是在现实世界的资产 (RWA) 系统中，其中合法所有权、服务权和数据完整性可能并不总是完全映射到代币机制上。

对于评估 RWA 的市场参与者来说，这种基于记录的模型也可能会影响尽职调查的执行方式。链上记录不是依赖代币作为抵押贷款完整法律结构的代理，而是被定位为结构化数据层——有可能提高可追溯性和审计准备度。

Pineapple 更广泛的注入关系和链上金库

抵押贷款记录迁移是 Pineapple 和 Injective 之间更广泛关系的一部分。该材料还指出了一个与 Injective 的原生代币 INJ 连接的独立数字资产金库，Pineapple 据称拥有 1 亿美元的 Injective 金库。

作为该设置的一部分，Pineapple 从金库中抵押 INJ。 Kraken 被指定为资产的主要验证者，将这一安排与已建立的机构基础设施联系起来，以验证网络活动。

房地产代币化仍在继续，但规模仍然很小

此举是为了将房地产和其他传统非流动资产引入区块链的更广泛的推动。代币化通常被宣传为一种分割利益、提高可转让性和扩大准入范围的方式，但采用的速度仍然因资产类型和司法管辖区的不同而存在很大差异。

今年早些时候，几家主要金融机构因代币化房地产基金结构而受到关注。 6 月，Apex Group 与其他公司（包括高盛、Archax 和 LRC Group）一起推出代币化房地产基金，其中基金份额通过高盛的数字资产平台以数字代币形式发行。在这种结构中，基于区块链的所有权用于基金份额本身，而不是简单地在链上记录与财产相关的信息。

迪拜还扩大了其代币化房地产计划。报道提到，今年 2 月，迪拜土地部门在大约 500 万美元的房产被代币化后启动了第二阶段的试点，交易记录在 XRP 账本上。

尽管如此，尽管不断发布公告，代币化房地产似乎只是整个 RWA 生态系统的一小部分。消息来源引用的数据表明，该行业的分配价值约为 2.265 亿美元，在过去 30 天内增长了 11.7%。这与 RWA.xyz 追踪的代币化 RWA 的约 388 亿美元形成鲜明对比。

接下来看什么

随着 Pineapple 不断增加链上抵押记录的数量，Injective 的目标是扩大到超过 29,000 笔抵押贷款，价值超过 100 亿美元，下一阶段的关键问题是这种基于记录的模型在实践中的表现如何，特别是在验证工作流程、审计以及市场参与者如何解释代币化记录与基础贷款所附法律权利之间的关系方面。