Piper 表示，到 2030 年，AMD (AMD) 每股收益可能会增长 65%

随着 Agentic AI 加速 CPU 服务器芯片需求，华尔街认为 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）是抢占市场份额的主要受益者之一。 9 月 9 日，Piper Sandler 分析师 David O'Connor 首次对 AMD（纳斯达克股票代码：AMD）给予增持评级和 600 美元的目标价。

分析师 O'Connor 预计 26-30 财年收入将以 50% 的复合年增长率增长，而每股收益复合增长率为 65%。

AMD 的牛市案例

AMD 的服务器 CPU 份额增长故事很简单，Agentic AI 预计将增加对服务器 CPU 的需求。这是因为工作负载需要持续的控制平面活动、API 调用、数据库查询和工具执行。 AMD 将受益于其高频和通用处理器及其 Venice 产品组合的这种使用。

就连 AMD 高管也强调，AMD 现在正在从单纯的半导体供应商转型为机架级系统和软件提供商。它还将其服务器 CPU 产品组合定位于满足代理人工智能工作负载不断增长的需求。

该公司公布第二季度营收为 115 亿美元，超出分析师预期。其中包括来自数据中心的 67 亿美元，同比增长 107%。该细分市场的性能归功于 EPYC 处理器和 Instinct GPU。

在讨论 GPU 时，Piper 在说明中强调，该公司正在大力发展 Helios，已在 OpenAI、Meta 和 Anthropic 等领域签署了锚定客户。 CPU 和 GPU 领域的加速发展使得 Piper Sandler 预测，2026-30 财年的收入复合年增长率将达到 50%，每股收益复合增长率将更快达到 65%，到 2030 年将达到 53 美元。

虽然第二季度 AMD 数据中心运营利润率达到 31%，但去年同期包括 8 亿美元的出口相关库存费用，夸大了同比利润率比较。这项指控是由于美国限制向中国出口 Instinct MI308 人工智能加速器而引发的，这严重扭曲了基线。

此外，大客户的承诺（例如 Piper 所讨论的承诺）确实验证了 AMD 的平台。但是，他们不保证退货。只有当 EPYC 和 GPU 的增长伴随着持续的利润率和强劲的现金转换时，该公司的预测才变得令人信服。

尽管如此，对冲基金对 AMD 的信心在 2026 年第二季度大幅走强。164 家对冲基金持有该股票，高于上一季度的 134 家。这种兴趣的增加与 AMD 在人工智能加速器和服务器 CPU 领域不断扩大的作用相一致。

总体而言，Piper 600 美元的目标是基于 2028 财年预计收益的 24 倍。尽管该公司拥有令人难以置信的需求证据，但现在的考验是这种需求是否能够支持更快的盈利增长，投资者可能会在未来几个季度看到这一点。