Polkadot 社区对 DOT 支持的原生稳定币 dotUSD 进行投票

Polkadot 社区已经对一种名为 dotUSD 的原生去中心化稳定币进行了治理投票，提议将与美元挂钩的资产作为网络的主要稳定价值工具，并最终主要通过 DOT 来支持它。

摘要 Polkadot OpenGov 正在对创建 dotUSD 作为网络原生去中心化稳定币的提案进行投票。

该计划要求为 DOT 和 dotUSD 池提供 500 万美元的初始 DOT 和 USDT 流动性。

dotUSD 最初将针对 USDT 铸造，然后第二阶段引入 DOT 支持的金库、清算和赎回。

完整的系统将允许用户锁定 DOT 来铸造 dotUSD，同时使用链上机制来维持其与美元挂钩。

根据 1944 年 OpenGov 公投，拟议的稳定币将由协议拥有，并通过链上逻辑自主运行，无需中心化发行人。该提案是在 Polkadot 生态系统的构建者、开发者和其他参与者的贡献下起草的。

截至撰写本文时，该提案仍处于决策阶段。其实施将创建 dotUSD 作为一种新资产，将其视为 Polkadot 稳定币，并在 Polkadot 资产中心建立 DOT/dotUSD 流动性池。

存档的 Polk assembly 快照显示，有 240 万 DOT 投了赞成票，59,900 个 DOT 投了反对票，相当于当时投票的 97.5% 赞成，2.5% 反对。档案馆警告说，这些数字在公投仍在进行时被冻结，可能并不代表最终的链上结果。

Polkadot 提议分阶段推出 dotUSD

根据该计划，dotUSD 最初的运行方式将与其开发人员设想的完全由 DOT 支持的系统不同。

第一阶段已经在链上构建，将允许用户在供应上限的前提下，与 USDT 一对一地铸造 dotUSD。由于 USDT 将在此阶段提供储备支持，因此该系统不需要预言机、抵押金库或清算基础设施。

该提案旨在使用 Polkadot Treasury 资产在 Hub 去中心化交易所上建立 DOT/dotUSD 池。公投提交的版本分配了 250 万美元的 USDT 来铸造 dotUSD，并向池中另外分配了价值 250 万美元的 DOT，从而为其提供了 500 万美元的初始流动性。

Subsquare 上显示的最新版本列出了初始池中 150 万美元的 USDT 和 150 万美元的 DOT，将提议的分配减少至 300 万美元。

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dotUSD 将被指定为“充足资产”，允许账户持有稳定币而无需维持 DOT 余额。治理将为挂钩稳定性模块设置参数，包括最初可以铸造的最大数量的 dotUSD。

第二阶段将通过引入 DOT 支持的抵押金库、预言机、稳定池、清算和赎回机制，将 dotUSD 推向其预期设计。该提案将 dotUSD 描述为一种超额抵押的稳定币，其架构很大程度上借鉴了 Liquity v2 的 BOLD 系统。

由 DOT 支持的稳定币计划已经考虑了一年多。正如 crypto.news 先前在 2025 年 7 月报道的那样，Polkadot 联合创始人 Gavin Wood 在 Web3 峰会上披露了完全去中心化稳定币的工作，并表示正在准备一项财政部提案以引导其流动性。

DOT 支持的 dotUSD 系统如何运作？

一旦第二阶段实施，用户将 DOT 存入金库，并借入价值低于其提供的抵押品的 dotUSD。

该提案给出了一个例子，300 个 DOT 每枚定价为 5 美元，产生 1,500 美元的抵押品。用户可以针对该头寸铸造最多 1,000 美元的 dotUSD，相当于 150% 的抵押率。如果 DOT 的价值下跌到足以违反所需的抵押品比率，金库将有资格进行清算。

借款人将根据自己的头寸设定他们支付的利率。较低的利率将使金库排在赎回队列的前面，而愿意支付较高利率的借款人可能会减少其抵押品被选择赎回的机会。

两条套利途径旨在使 dotUSD 保持在 1 美元附近。当稳定币的交易价格高于其挂钩时，用户可以锁定 DOT，铸造 dotUSD 并以更高的市场价格出售，从而增加供应。如果 dotUSD 跌破 1 美元，交易者可以折价购买并通过协议兑换价值 1 美元的 DOT。

与 DOT 赎回系统一起计划设置一个有上限的稳定币缓冲区。现有的稳定币将支持这部分 dotUSD 并保持以 1 美元的价格赎回，这为在不出售用作抵押品的 DOT 的情况下维持锚定提供了另一种途径。

清算将首先由参与者存入的 dotUSD 资助的稳定池吸收。作为提供资金的回报，稳定池参与者将以折扣价收到清算的 DOT，同时销毁相应的 dotUSD 以取消未偿债务。如果资金池耗尽资金，抵押品和债务将在剩余金库中按比例重新分配。

dotUSD 与 Polkadot 的新经济模型联系在一起

稳定币提案是在 Polkadot 改变了 DOT 的经济原理（包括引入固定的最大供应量）之后提出的。

DAO 于 2025 年 9 月批准了 21 亿 DOT 上限，取代了该网络之前的无上限发行模式。随后的代币经济升级引入了动态分配池（DAP），它接收新发行的 DOT 和其他网络收入，通过治理进行分配。

当新的代币经济框架于 3 月份进入实施阶段时，DOT 排放量预计将下降 53.6%，而新铸造的代币、交易费用和削减将直接进入 DAP。治理可以将这些资金分配给质押奖励、财务支出和其他网络预算。

1944 年公投建议在该系统的下一阶段使用 dotUSD。在 DAP 的第二阶段，验证者和提名者预计将获得稳定资产的报酬，而财政部将获得稳定币和 DOT 的组合。该提案称，dotUSD 将允许这些义务以美元计价，并通过 Polkadot 原生资产进行结算。

Polkadot 已经支持外部发行的美元代币。 USDC 于 2023 年 9 月在 Polkadot 资产中心上线，允许稳定币通过网络的跨共识消息传递系统转移到平行链。

dotUSD 提案认为，依赖外部发行的稳定币会使 Polkadot 应用程序和财务运营依赖于外部发行人及其治理。它提出的完整版本将使用 DOT 作为主要抵押品，同时仍然通过 Polkadot 进行管理。

Polkadot 社区基金会表示，其角色是行政性的，不会根据该提案发行、控制或托管 dotUSD、DOT 或 USDT。它不会运营稳定币或提供流动性，dotUSD 旨在在没有发行人的情况下通过链上逻辑发挥作用。

公投原像的实现取决于 Polkadot 系统链根据单独的治理提案《Referendum 1942》升级到 2.5 版本。