F2Pool创始人质疑ZEC的基本面，Zcash价格上涨面临现实检验

Zcash 飙升至 1,250 美元上方，但 F2Pool 联合创始人 Chun Wang 表示，推动 ZEC 上涨的是叙述性买盘，而不是更强劲的基本面。 |图片来源：CCN.com

Zcash 飙升至 1,250 美元上方，30 天内上涨 125%，将其市值推至约 194.8 亿美元。

F2Pool联合创始人王春表示，ETF需求、供应紧张和空头回补正在推动涨势。

尽管开发人员没有发现假冒 ZEC 的证据，但之前未公开的 Orchard 漏洞加剧了安全担忧。

Zcash 的爆炸性价格上涨已将隐私代币推入加密货币前十名，但 F2Pool 联合创始人王春质疑其基本面是否证明其飙升是合理的。

ZEC 攀升至 1,250 美元上方，使其市值升至约 194.8 亿美元。根据引用的数据，该加密货币在过去一年中上涨了 2,200% 以上，在 30 天内上涨了 125%。

然而，Wang 将这次反弹描述为“叙事性出价”，他认为投资者对隐私的热情和最近的市场催化剂可能比其基础网络活动更快地提升了 Zcash 的估值。

Wang 写道：“大市值并不意味着代币赢得了一席之地。”他对 Zcash 与 Solana 和 Hyperliquid 等网络之间的比较提出了挑战。

ETF 需求和空头回补推动 Zcash 反弹

促成ZEC快速升值的因素有很多，包括Grayscale美国现货Zcash交易所交易基金的推出、可用供应趋紧以及卖空者强制买入。

这些催化剂增加了需求，同时放大了价格动力。随着代币持续攀升，做空 ZEC 的交易者面临严重损失，迫使一些人通过购买代币来平仓。

王承认，这些发展可以解释价格走势。然而，他认为它们并不一定表明 Zcash 网络的使用不断增长。

他的批评集中在市值和效用之间的差距。

Solana 支持广泛的去中心化交易所、借贷平台和消费者应用程序生态系统，而 Hyperliquid 通过其链上衍生品业务吸引了需求。

相比之下，Zcash 仍然主要与私人交易相关。王认为，仅靠隐私叙事并不能建立与现实世界相同水平的需求。

早期代币分配受到审查

Wang 还重新审视了长期以来对 Zcash 初始代币分配的担忧。

在网络的前四年中，每个区块奖励的 20% 用于创始人奖励。此次分配最终约为 210 万个 ZEC，相当于该加密货币最大供应量 2100 万枚的 10%。