随着 ProShares 推出符合 GENIUS 法案的基金，UC Investments 将 $2.5B 注入新 ETF

有史以来规模最大的机构 ETF 募集和稳定币储备友好型国库基金标志着超大型 ETF 推出的新时代

加州大学的投资部门刚刚写出了 ETF 历史上最大的开盘支票。 UC Investments 以 25 亿美元的种子资金锚定了新的 State Street SPDR UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF (UCBG)，使其成为美国上市交易所交易基金有记录以来最大的机构种子资金。

与此同时，ProShares 悄然打造了一个不同类型的怪物。其专门为遵守 2025 年 GENIUS 法案而设计的 GENIUS 货币市场 ETF (IQMM) 在 2 月份推出时首日成交量约为 170 亿美元。 ETF 的平均第一天资产规模在过去五年中翻了一番，这两只基金就是原因之一。

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大学捐赠策略，现以 ETF 形式

UCBG 基金于 9 月 2 日至 3 日推出，反映了 UC 的蓝色和金色捐赠池。秘诀看似简单：90% 进入标准普尔 500 指数，10% 进入短期投资级公司债券。

道富投资管理公司负责运营该基金，而 UC Investments 则提供了锚定资本，使 UCBG 一诞生就成为资本最雄厚的 ETF 之一。

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ProShares 为稳定币管道构建了 ETF

ProShares 于 2026 年 2 月 17 日推出 IQMM，作为一款主动管理 ETF，专门投资于期限为 93 天或更短的短期美国国债。 93 天的上限并不是任意的。这是 2025 年 GENIUS 法案规定的准备金要求门槛，该法案为稳定币发行人创建了监管框架。

数量是惊人的。 IQMM 首日交易量达到约 170 亿美元，并在推出后的几个月内扩大到约 20-220 亿美元的总交易量。不过，这些数字有一个重要的警告。初始资产的很大一部分源自 ProShares 现有的基金结构，而不是来自稳定币生产商或其他外部投资者的新鲜外部现金。

大局观：ETF 的推出规模越来越大

过去五年平均第一天 ETF 规模翻了一番的统计数据清楚地体现了这一转变。更大的种子意味着从一开始就有更好的流动性、更窄的买卖价差，以及机构配置者的可信度更高，机构配置者不会接触低于特定资产门槛的基金。