Pump.fun 推出持有人奖励和日落现金返还模式

Solana memecoin 启动板正在彻底改革其费用分配系统，以奖励耐心的持有者而不是活跃的交易者

Pump.fun 悄然改写了交易者在其平台上获得报酬的规则。基于 Solana 的 memecoin 启动板于 9 月 12 日宣布，将推出新的“持有者奖励”代币类型，同时完全弃用未来任何新代币发行的现金返还模式。

核心逻辑很简单：新系统不是将交易费用返还给创建者或立即将其返还给活跃交易者，而是将这些费用汇入专用的 Pump.fun 分配钱包，然后每小时多次支付给代币持有者。你持有的时间越长，持有的越多，你的削减就越大。

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发生了什么变化以及原因

现金返还模式并不总是 Pump.fun 剧本的一部分。该平台于 2026 年 2 月推出，试图将创作者费用从开发商转移到实际交易量的交易者身上。

根据该平台在其公告中引用的社区反馈，该问题是结构性的。该平台上许多成交量最高的代币背后不再有活跃的开发团队。在这些情况下，相对于每天参与代币的交易者而言，最初的现金返还机制仍然使创作者受益匪浅。

持有者奖励是该平台对这一批评的回应。启动新项目的代币创建者现在可以在两种配置之间进行选择：标准的创建者费用代币，其中费用像以前一样流向项目团队；或者持有者奖励代币，其中相同的费用持续重新分配给持有者。没有混合选项。

对于在现金返还或创建者费用结构下运行的现有代币，可以转换为持有者奖励，但有限制。代币必须满足平台设定的特定客观标准，并且转换是永久性的。一旦代币转移到持有者奖励结构，就不会恢复到之前的机制。现有的现金返还代币仍然可以按照原来的规则进行交易，用户仍然可以领取他们已经获得的任何奖励。

基于持有的支付机制

每小时分发多次。在新结构下，为了最大化奖励，似乎需要 20 美元的最低持有门槛，这为谁可以有意义地参与分配机制设定了底线。