RLUSD 的增长使得 XRP 跨多个链的链接未经证实

在今天的 Ripple 新闻中，该公司的稳定币不断远离其最著名的代币。 Ripple USD (RLUSD) 的市值在 2026 年增长超过 85% 后，目前已达到约 25.2 亿美元。与此同时，XRP 的交易价格接近 1.51 美元，24 小时内上涨 2.1%，但仍比 2025 年 7 月 17 日创下的历史高点 3.65 美元低约 59%。

这不仅仅是一个瑞波币资产优于另一种资产的故事。真正的问题是 RLUSD 的供应实际位于哪里。以太坊上的一美元稳定币不会产生与 XRP Ledger (XRPL) 上的一美元相同的 XRP 相关活动。

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RLUSD 25 亿美元的供应量实际上在哪里？

DefiLlama 数据显示，以太坊上的 RLUSD 价值约为 14 亿美元，XRPL 价值约为 11.2 亿美元。这意味着大约 55% 的供应位于 XRP 生态系统之外。

增长来自双方。过去一个月，XRPL 上的 RLUSD 供应量增长了 7.76%，略快于以太坊的 6.61%。不过，在 7 天的时间里，以太坊以 3.89% 的涨幅领先，而 XRPL 则上涨 1.88%。

在 XRPL 中，RLUSD 占据主导地位，约占该账本稳定币市场的 12 亿美元，约占 92%。

这种分裂不是固定的。 RLUSD 的链组合在 2026 年发生了很大变化，因此将任何一天的数字视为永久性的都可能夸大或低估 XRPL 的作用。更好的方法是跟踪一段时间内的比率。

Ripple 的稳定币页面将 RLUSD 描述为在 XRPL、以太坊和其他区块链上本地发行的。它表示，每个代币都由独立的现金和现金等价物一对一支持，并且可以按面值兑换。机构通过 Ripple Mint 铸造和赎回它。

创建、持有或赎回 RLUSD 不需要 XRP。这是 Ripple 自己对其构建并从中获利的产品的描述。这并不是 RLUSD 增长推动 XRP 需求的独立证据。

经济也流向 Ripple，而不是 XRP 持有者。 RLUSD 储备中的每一美元都可以为 Ripple 作为一家私人公司赚取利息收入。

Ripple 新闻：为什么 RLUSD 和 XRP 走势不同？

这两种资产执行不同的工作。稳定币的价值为 1 美元，同时在区块链上转移美元。相比之下，XRP 被定位为跨境支付快速转换的桥梁货币。

这些角色可能会分开。银行或支付公司可以以 RLUSD 进行结算，而无需触及 XRP 的价格波动。 XRPL 对每笔交易收取少量 XRP 费用，并且要求每个钱包有最低 XRP 储备。然而，与 XRP 目前接近 40 亿美元的每日交易量相比，需求微乎其微。

XRP 确实有自己的需求渠道。 9 月 22 日至 25 日期间，美国现货 XRP ETF 收入约为 7560 万美元。该资金流与 RLUSD 的增长无关，不应与之混淆。

区域扩张，例如 RLUSD 在土耳其不断增长的足迹，表明稳定币的采用如何能够在不直接推动 XRP 购买的情况下深化 XRPL 活动。

在图表上，XRP 在 1.62 美元附近的阻力位和 1.27 美元附近的支撑位之间交易，其 50 日和 200 日移动平均线收于 1.37 美元附近。

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什么可以证明 RLUSD 增长对 XRP 有利？

看涨的情况需要三件事。首先，Ripple 产品明确将 RLUSD 结算与 XRP 流动性挂钩。其次，XRPL 在 RLUSD 供应中的份额不断上升。第三，账本上的交易费用或储备活动不断增加。

警示情况更简单。 RLUSD 在以太坊和其他链上不断扩张，而 XRP 的价格保持平稳。这两种资产正在分化而不是趋同。

RLUSD 落后 PayPal USD (PYUSD) 约 2.48 亿美元。如果 XRP 保持停滞状态时差距缩小，则将支持分歧论点。

对于关注 Ripple 新闻的读者来说，结论是显而易见的。 RLUSD 可以继续扩大 Ripple 的支付范围并按照自己的条件储备收入，而这一切都不需要 XRP 持有者受益。

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