Robinhood 计划到 2027 年在美国推出代币化股票交易

这家零售经纪公司已在 120 个国家开展业务，目前已获得监管许可，可以将基于区块链的股票带回国内

Robinhood 去年花了很多时间建设基础设施，让人们可以在区块链上交易股票。现在，有了美国证券交易委员会的新豁免，该公司正准备将该产品推向它一直被排除在外的一个市场：美国。

该经纪公司于 2026 年 7 月 1 日推出 Robinhood Chain 主网，向 120 多个国家的用户推出代币化股票交易。美国不是其中之一。但美国证券交易委员会 (SEC) 9 月 17 日的一项决定，为区块链平台上的代币化国家市场系统股票授予有条件的“创新豁免”，这为 Robinhood 似乎准备好踏入一扇大门。

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Robinhood 迄今为止所构建的内容

该公司的代币化股权推动起步温和。 2025 年 6 月，Robinhood 向欧盟和欧洲经济区的用户推出了第一代经典股票代币，涵盖约 200 种股票和 ETF。

这些代币被构造为代币化债务证券，由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行。这是一个重要的法律区别：持有人没有获得基础股票的直接所有权，也没有投票权。

当 Robinhood Chain 主网于去年 7 月上线时，它将访问范围扩展到了欧洲以外的全球用户群。该链本身是与以太坊兼容的第 2 层区块链，这意味着它继承了以太坊的安全模型，同时更便宜、更快速地处理交易。

截至 2026 年 9 月初，Robinhood 股票代币约占代币化股权转让量的 60%，鉴于该公司在代币化股权领域的总市值中所占份额要小得多，这一数字非常惊人。

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24/7 交易能力是一个重要的吸引力。传统的美国股市每周运行 5 天，每天大约运行 6.5 小时。 Robinhood 的代币化版本全天候交易，并且可以与去中心化金融协议组合，这意味着用户可以利用其代币化股票头寸进行借贷、借贷或提供流动性。

SEC开辟了一条狭窄的道路

美国用户被排除在外的原因很简单：国内证券法规还没有基于区块链的股票交易框架。美国证券交易委员会 (SEC) 9 月 17 日的决定改变了这一考虑，但并非没有条件。

五年有条件豁免允许合格场所促进区块链平台上代币化 NMS 股票的交易。条件是有意义的。平台必须保护股东权利并获得发行人同意，这两项要求将推动 Robinhood 目前的债务担保模式更接近实际股权。

这比 Robinhood 目前在国际上提供的标准更高。泽西岛发行的代币不具有投票权或直接所有权。为了遵守 SEC 的条件，Robinhood 可能需要重组其代币在美国市场的运作方式，要么直接与发行人合作，要么创建一个新的代币标准，将真实股权纳入链上工具中。

首席执行官 Vlad Tenev 一直公开倡导这种监管透明度。他认为，代币化股票提供实时结算，并减少对传统市场基础设施的依赖，这种管道仍然依赖于 T+1 结算周期（最近才改为 T+2）以及包括清算所、转让代理和托管人在内的一系列中介机构。