Robinhood 拒绝了 AMC 首席执行官停止 AMC 代币化“meme 股票”的要求，该股票不提供股东权利
核心要点
- 股票代币持有者是 Robinhood 泽西岛发行人的债权人，没有 AMC 所有权或投票权。
- Robinhood 的工具遵循 AMC 股票的经济原理，而其持有者拥有 Robinhood 附属公司发行的债务，并且不获得 AMC 的所有权。
- Robinhood 的股票代币模型将 AMC 相关经济与 AMC 股
阿伦威胁要接受 SEC 的审查；现有记录显示没有解决争议的监管裁决。
股息和股票分割通过代币的机制在经济上得到反映。
股票代币持有者是 Robinhood 泽西岛发行人的债权人，没有 AMC 所有权或投票权。
社交媒体加密戏剧再次升温。最新的争执发生在 Robinhood 和曾经的“Meme 股票王子”AMC 之间。
Robinhood 的最高法律官拒绝了 AMC Entertainment 首席执行官 Adam Aron 停止交易与 AMC 相关的股票代币的要求，Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 表示该公司支持该产品。
争论的焦点是一个基本的区别。 Robinhood 的工具遵循 AMC 股票的经济原理，而其持有者拥有 Robinhood 附属公司发行的债务，并且不获得 AMC 的所有权。
Robinhood 首席法律、合规和公司事务官丹·加拉格尔 (Dan Gallagher) 表示，该公司不会“DECIST”，呼应阿伦要求中的拼写错误，并要求 AMC 派出律师。 Tenev 随后说道：“我们支持股票代币。”
阿伦首先表示，AMC 与该代币没有任何关系，电影院运营商的外部证券顾问将对其进行检查。特涅夫问道：“有什么问题吗？”阿伦列出了几项反对意见。他认为，该产品可能会模糊经济风险和股权之间的界限，将交易活动与 AMC 的融资过程分开，并剥夺代币持有者与 AMC 股票相关的权利。他还表示，AMC 会将此事提交给美国证券交易委员会。
目前，阿伦的声明是来自 AMC 的指控。 Robinhood 的文件澄清了这场斗争中存在争议的产品区别。
AMC 关联代币代表什么
Robinhood 的文档将股票代币描述为由 Robinhood Assets (Jersey) Limited（简称 RHJ）发行的代币化债务证券。这些产品旨在提供参考股票或交易所交易基金的经济敞口。其持有者不会获得参考证券背后的公司的合法或受益权益。
AMC 特定的最终条款将 RHJ 确定为发行人，将 AMC 普通股确定为参考资产。 Robinhood 的资产注册表在 9 月 4 日访问时将与 AMC 相关的工具列为活动工具。
产品特征 Robinhood 披露的结构 发行人 Robinhood Assets (Jersey) Limited 法律形式 与 AMC 普通股挂钩的债务证券 持有人关系 根据产品条款，RHJ 的债权人，不具有 AMC 公司权利的合法所有权或实益所有权 无 AMC 投票权、会议权、优先购买权或直接股息权 企业行为经济学 股息和股票分割通过产品的机制反映出来 美国分销 招股说明书禁止在美国或美国发行、销售或交付美国人
RHJ 基础招股说明书称，代币持有者是债务产品下 RHJ 的债权人。他们的主张贯穿 RHJ 的条款，不主张 AMC 投票权、会议权、优先购买权或直接股息权。股息和股票分割通过包括链上乘数的产品机制在经济上得到体现。
每日简报 噪音之前的信号。以由 CryptoSlate 编辑解码的推动市场的加密货币故事开始新的一天。一封电子邮件。一切重要的事情。电子邮件地址 免费加入 免费加入。随时取消订阅。哎呀，看来有问题了。请再试一次。你在名单上。您的下一份每日简报即将发送。
这种安排让代币可以跟踪 AMC 经济的各个方面，同时保留在 AMC 的股东名册之外。分离也解释了尖锐的分歧。阿伦认为一种工具以 AMC 作为参考点，但不赋予持有人公司所有权。 Robinhood 将其作为经济风险的独特保障。
招股说明书称，股票代币仍未根据美国证券法注册，不能在美国或向美国人发行、出售或交付。该产品是通过泽西岛实体向该分销范围之外的合格客户发行的。
这些限制定义了产品范围。阿伦对该结构提出的更广泛的挑战仍然存在争议，现有证据表明监管机构并未对 Robinhood 的 AMC 相关工具做出决定。现阶段的公开记录包括阿伦威胁要接受法律和监管审查以及罗宾汉拒绝撤回该产品。
对于投资者来说，实际分歧已经很明显。代币的名称和参考资产提供与 AMC 相关的经济；这些权利来自 RHJ 的债务条款。曝光度和所有权之间的差距是推动对抗的商业问题。
模因股票角色逆转
这场斗争具有不同寻常的历史意义，因为 AMC 是 2021 年迷因股票时代的决定性公司之一，当时零售交易员围绕一小群波动较大的股票在网上组织起来。
2021 年 1 月 28 日，Robinhood 将 AMC、GameStop 和其他证券置于仅限平仓状态，在市场疯狂期间暂时限制购买。美国证券交易委员会随后审查了这一事件以及围绕经纪商限制的市场结构压力。
五年后，这些公司在新的准入纠纷中站在了对立的一边。 Robinhood 运营着与 AMC 相关的工具，而 AMC 首席执行官则要求停止该工具。
这种类比提供了历史背景，而不是法律结论。 2021 年的纠纷主要集中在一家券商限制购买 AMC 股票的问题上。目前的争论是，Robinhood 是否可以不顾公司的反对，继续通过单独的债务工具提供与 AMC 相关的风险敞口。
AMC 股票的上涨使得直接持股和零售市场准入成为其公众形象的核心。 Robinhood 的股票代币模型将 AMC 相关经济与 AMC 股票附带的权利和公司关系分开。
阿伦正在对这种分离提出异议。罗宾汉正在捍卫它。