Robinhood 支持的基金购买 Crypto.com 和 OG.com 的股份以进行预测市场交易
核心要点
- Robinhood 正在通过收购 Crypto.com 及其新创建的预测市场分拆公司 OG.com 的股权，深化进军美国事件交易领域。
- 根据 Robinhood 周二发布的公告，该服务将面向美国符合条件的客户推出，Robinhood 将活动合约发送给 OG.com 受 CFTC 监管的衍生品交易所和清
Robinhood 正在通过收购 Crypto.com 及其新创建的预测市场分拆公司 OG.com 的股权，深化进军美国事件交易领域。该经纪公司表示，这项多年安排的目的是让它通过 OG.com 受 CFTC 监管的衍生品基础设施传输零售活动合约。
根据 Robinhood 周二发布的公告，该服务将面向美国符合条件的客户推出，Robinhood 将活动合约发送给 OG.com 受 CFTC 监管的衍生品交易所和清算所。两家公司没有透露 Robinhood 的股权仓位有多大，但这些股权的定价是使用 Citadel 证券早期投资中设定的估值。
Robinhood 将通过 OG.com 受 CFTC 监管的交易所和清算所发送符合条件的零售活动合约。
Robinhood 将获得 Crypto.com 和 OG.com 的初始股权；交易价值未公开披露。
该协议是在 OG.com 从 Crypto.com 分拆后达成的，据报道估值为 50 亿美元。
此举出台之际，预测市场产品正面临州级法律审查，是否应将其视为赌博。
OG.com 计划将业务范围从预测市场扩展到更广泛的衍生品产品，包括期货和永续合约。
OG.com 基础设施如何适应 Robinhood 的事件交易
该交易的运营核心很简单：Robinhood 打算使用 OG.com 的活动合约受监管设置。实际上，这意味着通过 Robinhood 平台参与的客户将连接到在 CFTC 监督下运营的衍生品交易所和清算所，而不是仅仅依赖其他第三方场所。
考虑到该经纪公司将预测市场定位为其面向零售的增长故事的一部分，Robinhood 的选择值得注意。该公告将 OG.com 与 Robinhood 的另一个受 CFTC 监管的市场基础设施合作伙伴 Kalshi 并列，后者在 Robinhood 于 2025 年 3 月首次推出其预测市场中心时使用。
与 Citadel 证券相关的股权和估值
作为协议的一部分，Robinhood 将获得 Crypto.com 和 OG.com 的股权。根据公告，这些股份的定价是 Citadel 证券先前对这些平台的投资所“确定的估值”。
尽管这些公司拒绝透露 Robinhood 所持股份的数量或美元价值，但这种结构对于投资者追踪 Robinhood 是将事件交易视为战略业务还是临时测试很重要。股权参与通常意味着超越纯粹技术或路由关系的长期承诺和联盟激励。
根据 Cointelegraph 早些时候的报道：Robinhood crypto.com 预测市场，在报道称其正在与 Crypto.com 就扩大其预测市场产品进行谈判后不到两个月，Robinhood 就做出了决定。
OG.com 的分拆时机和扩张计划
OG.com 从 Crypto.com 中独立出来，分拆后的估值为 50 亿美元。在周二的声明中，OG.com 首席执行官 Kris Marszalek 将该平台定义为独立于加密货币交易业务运营，并描述了扩大其产品工具包的雄心。
具体来说，Marszalek 表示 OG.com 打算将业务范围从预测市场扩展到期货和永续合约。这很重要，因为事件合约只是更广泛的衍生品领域的一部分。如果 OG.com 的扩张计划继续进行，可能会影响零售需求从严格基于事件的收益转向其他形式的衍生品敞口——尽管这些产品的时间安排和监管途径仍将受到相关司法管辖区的批准。
增长势头遭遇日益激烈的法律斗争
Robinhood 的新基础设施合作伙伴关系是在美国预测市场的不确定性不断升级的情况下落地的。该行业的增长强劲，但法律挑战越来越多地针对这些产品如何根据州法律进行分类。
Robinhood 报告称，根据 Robinhood 的季度业绩发布，活动合同在 2026 年第二季度产生了 1.56 亿美元的收入：Robinhood 报告了 2026 年第二季度业绩。这一数字比上一年增长了十倍多，并且还将活动合同排在 Robinhood 的股票交易收入及其报告的本季度加密相关收入之前。
分析师的估计还表明，如果模型规模扩大，则有显着的上升空间。 Bernstein 分析师在 7 月预测，到 2028 年，Robinhood 的收入（包括预测市场）可能达到 17 亿美元，正如早期 Cointelegraph 报道中提到的那样：Bernstein 估计。
然而，预测市场面临的法律压力有所加剧。据 Cointelegraph 报道，运营商面临美国各州将赌博法应用于体育赛事合同的努力。一个关键的例子是涉及卡尔希的诉讼，内华达州的一名法官延长了一项禁令，禁止该公司在没有博彩许可证的情况下在该州提供活动合同。正如《Cointelegraph 报道：内华达州法官延长禁令》中所讨论的那样，该裁决驳回了有关这些合约是完全受 CFTC 监管的掉期合约的论点。
上周，新泽西州向美国最高法院提出请愿，询问各州是否可以监管 CFTC 监管的预测市场平台上提供的体育合同。 Cointelegraph 报道了新泽西州最高法院文件的进展，指出新泽西州总检察长詹妮弗·达文波特 (Jennifer Davenport) 辩称，公司声称在全国范围内提供合法的体育博彩，但拒绝遵守州赌博法。
Robinhood 和该行业接下来值得关注的内容
Robinhood 使用 OG.com 受 CFTC 监管的交易所和清算所可能会加强其对事件合约的合规态势，但并不能消除州与联邦管辖权之争所带来的更广泛的风险。交易者和用户应该关注最高法院的诉讼程序如何演变，以及随着这些产品规模的扩大，OG.com 计划向预测市场之外的扩张是否会面临额外的监管障碍。