Robinhood 链费用争论涉及 Solana、Arbitrum、BNB Chain

关键要点 Nina Rong 表示，降低天然气费不再是该行业的首要任务。

Robinhood 保留 90% 的协议净收入，同时与 Arbitrum 分享 10%。

这场争端暴露了为区块链发展提供资金的竞争方式。

Robinhood 费用争论超越了交易成本

9 月 6 日，关于 Robinhood Chain 网络经济的争论扩大为关于区块链应如何为长期增长提供资金的更广泛争论。 BNB Chain 增长执行董事 Nina Rong 在 X 上的一篇文章中表示，现在应该优先考虑可持续的商业模式，将注意力从交易的直接成本转移到支持网络发展的金融结构上。

Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 于 9 月 4 日表示，Robinhood 与 Arbitrum 的 10% 收入分成可以覆盖 Solana 交易费用的四倍，从而有可能让 Robinhood 提供无 Gas 交易，此次交易所开始。 Offchain Labs 联合创始人 Steven Goldfeder 在 X 上回应：

“在 Arbitrum 上，Robinhood 保留 90% 的 Gas 费。在 Solana 上，他们将保留 0，并且他们补贴的任何 Gas 费都将自掏腰包。Robinhood 选择 Arbitrum，这样他们就可以成为房东而不是租户。”

收入共享将基础设施变成一项业务

该安排说明了当公司使用其技术构建专用网络时，区块链基础设施提供商如何赚取经常性收入。 ArbitrumDAO 情况说明书指出，Robinhood Chain 根据 Arbitrum 扩展计划许可返还协议净收入的 10%，其中 8% 归入 DAO 金库，2% 资助 Arbitrum 开发者协会。

Robinhood Markets（纳斯达克股票代码：HOOD）于 7 月 1 日使用 Arbitrum 平台推出了专用的以太坊第 2 层网络，使经纪商能够控制为代币化资产、交易和去中心化金融而构建的环境。该公司的主网公告将该网络描述为与其链上用户本地连接，并与股票代币、借贷和永续期货等产品一起发布。

构建一条链和运营一个应用程序之间的区别决定了交易收入的最终去向。 Robinhood 的公共主网推出使该公司能够保留大部分网络经济效益，同时补偿 Arbitrum 的底层技术，而不是将所有网络费用都转移到独立的区块链上。

区块链在收入、用户和增长方面展开竞争

Rong 认为，区块链基金会在过去五年的大部分时间里都在分配赠款、进行投资和削减 Gas 费。她补充说，再持续五年需要区块链公司建立坚实的商业结构。

“抛开‘什么对 Robinhood 最好’的争论，我真的想指出，进一步降低 Gas 费不再是区块链行业的首要任务，”Rong 写道，并指出：

“当今所有区块链的真正首要任务是找到可持续的商业模式，以回馈其技术和增长。商业模式可以是汽油费、收益分成和其他形式的商业协议。”

交易应用程序产生了链上的大部分费用

截至 8 月 31 日，Robinhood Chain 上的应用程序在 24 小时内产生了 266 万美元的收入，以同样的衡量标准领先于以太坊和 Hyperliquid L1。 GMGN、Pons 和 Uniswap 的产出约占当天总量的 88%，这一组合侧重于交易终端和代币发行，而不是该链所围绕的代币化股票。

与 Coinbase 的 Base 的竞争越来越集中在用户分布和经常性活动上，而不仅仅是交易价格。 Base 的回答是其近三年来积累的影响力，而不是与 Robinhood Chain 的每日用户或交易量相匹配。

第 2 层网络通常在使用基础区块链进行结算之前处理远离基础区块链的活动，从而允许运营商调整费用、性能和商业条款。第 2 层基础设施可以降低交易成本并扩大容量，但 Rong 的观点将下一个竞争测试放在这些网络是否可以将活动转化为技术和网络增长的可靠资金上。