第三季度 RWA 永续 DEX 交易量达到 $365B，较第二季度增长 32%

随着传统资产的链上交易继续其突破性的一年，仅代币化股票合约就占了近一半的交易量

与现实世界资产挂钩的链上永续期货刚刚发布了迄今为止最大的季度业绩。根据 CryptoRank 9 月 24 日发布的数据，RWA 永续去中心化交易所的交易量在 2026 年第三季度达到 3650 亿美元，比第二季度的约 2030 亿美元增长 32%。

股市领涨

公共股权相关的永续合约是最引人注目的子类别，本季度成交量达 1,750 亿美元。这大约占所有 RWA 永久 DEX 活动的 48%。

剩余的交易量分布在商品、外汇对和其他代币化的传统资产中。 Hyperliquid 的 HIP-3 框架是这一增长的关键推动者。该协议的流动性配置和资产列表方法使交易者能够获得 RWA 永续合约的深度订单簿，从而有助于吸引原本可能留在中心化平台上的交易量。

不是一条直线

季度数字令人印象深刻，但月度数据讲述了一个更微妙的故事。与第三季度前几个月相比，8 月和 9 月的交易量均有所下降。

到 2026 年中期，分散式和集中式 RWA 交易场所的累计市场交易量超过万亿美元。

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为什么传统资产上链确实有效

RWA永续期货类别在2025年底以有意义的方式出现。首先，永续期货不需要实际托管标的资产。合约只是跟踪价格，结算以稳定币或加密货币抵押品进行。这回避了围绕证券代币化的棘手法律和监管问题。

其次，去中心化的场所提供了可组合性。交易者可以使用有收益的抵押品，与其他 DeFi 协议集成，并全天候进入市场，而无需等待纽约证券交易所开市。

未来看什么

平台集中度是另一个值得监控的因素。 Hyperliquid 的 HIP-3 框架在推动销量方面发挥了重要作用，这意味着这种增长的很大一部分可能与单一协议的健康状况和持续创新有关。

监管审查是房间里的大象。股票永续期货是通过去中心化协议向全球用户提供的，没有传统经纪商的监管，它处于一个灰色地带，监管机构处理缓慢，但不太可能永远忽视。这些交易量越大，就越能吸引 SEC、CFTC 及其国际同行的关注。