Saylor 捍卫 STRC 时，Strategy 的比特币战争基金却停滞不前

关键要点 Strategy 花费 1.39 亿美元回购 STRC，同时保持其巨大的 845,050 BTC 储备完全不变。

Strategy 从 9 月 8 日到 13 日跳过了比特币购买，而是将资金投入到低于 100 美元面值的 STRC 交易中。

Saylor 希望 STRC 回到 100 美元以上，让 Strategy 再次有机会筹集现金购买更多比特币。

Strategy 斥资 1.39 亿美元捍卫 STRC

“Strategy 已回购 1.39 亿美元的 STRC，”Strategy 创始人 Michael Saylor 在 X 周一上午写道。 “截至 2026 年 9 月 13 日，我们持有 845,050 BTC 和 6.4B 美元的美元资产。美元久期为 3.9 年，假设 BTC ARR 为 10%，BTC 波动率为 40%，BTC 价格为 77,266 美元，STRC 的 BTC Credit 为 57 bps。”

该公司在向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的 8-K 文件中提交了这一举措。文件指出：

“2026年9月14日，Strategy Inc宣布，在2026年9月8日至2026年9月13日期间，Strategy没有根据其市场发行计划出售任何股票，也没有购买或出售任何比特币。”

为什么购买低于 100 美元的 STRC 很重要

本质上，STRC 是由 Strategy 发行的可变利率永久优先股。该股票向持有人支付现金股息，并以该公司的比特币和美元储备作为抵押。

该工具对于增加公司的 BTC 储备至关重要，因为当 STRC 以溢价交易时，该公司会发行新股来筹集资金，并利用这些收益购买更多的 BTC 作为公司财务。

以低于面值 100 美元的价格购买 STRC 的逻辑在一定程度上取消了估值索赔和低于面值的永久息票。基本上，这可以削减未来的现金股息并收紧Strategy的信贷堆栈。

希望 STRC 回到平价并再次溢价出售，这样 Strategy 就可以再次发行它来购买比特币。 Saylor 和公司上次购买 BTC 是在两周前的 2026 年 8 月 31 日，当时购买了 4,603 BTC。