由于投资者对估值持怀疑态度，SB Energy 推迟了 IPO
核心要点
- 犹豫背后的数字 SB Energy 的宣传依据是价值约 4,390 亿美元的积压订单，主要与 OpenAI 相关的数据中心租赁相关。
- SB Energy 报告 2026 年上半年收入为 1.39 亿美元，全部来自传统可再生能源业务。
- SB Energy 预计资本支出将超过 1700 亿美元。
软银的人工智能基础设施部门面临着 500 亿美元的价格标签、零运营数据中心以及以 OpenAI 开头和结尾的客户名单等严峻问题。
软银的数据中心和电力基础设施开发商 SB Energy 于 2026 年 9 月 1 日向 SEC 提交了 S-1 注册声明，目标是在纳斯达克上市，股票代码为 SBE。该计划旨在以约 500 亿美元的估值筹集 50 亿至 70 亿美元，将自己定位为人工智能基础设施建设的基础参与者。
犹豫背后的数字
SB Energy 的宣传依据是价值约 4,390 亿美元的积压订单，主要与 OpenAI 相关的数据中心租赁相关。该公司已在德克萨斯州和俄亥俄州签订了 8.8 吉瓦数据中心容量合同。目前还没有一个可以运行。
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该公司预计在未来六年内将大约 10% 的积压订单转化为收入。 SB Energy 报告 2026 年上半年收入为 1.39 亿美元，全部来自传统可再生能源业务。相比之下，该公司同期净亏损 32.1 亿美元。
SB Energy 预计资本支出将超过 1700 亿美元。该公司自己的文件警告说，施工风险、许可障碍、社区反对和融资依赖可能会减缓或破坏这些计划。
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Nvidia 已承诺私募 15 亿美元。
OpenAI 问题
SB Energy 的商业模式在很大程度上依赖于其与 OpenAI 的关系，后者是其合同积压订单的主要来源。 OpenAI 自己的 IPO 已被推迟，该公司已转向私人融资讨论，而不是近期公开上市。
跨境资本及下一步发展
SB Energy 已在其 IPO 结构中增加了日本零售部分，目标是从日本投资者那里筹集最多 5 亿美元的资金。此次发行的定价预计将于 2026 年 9 月 21 日当周公布，但延迟公告给该时间表带来了不确定性。