SEC 转向代币化股票，以太坊上涨 6%

SEC新推出的五年期“创新豁免”为公链上的代币化股票打开了大门，而ETH是第一个受益者。

2026 年 9 月 18 日，在 SEC 公布了一项监管框架，该框架可能会将价值数万亿美元的股票交易转移到公共区块链上后，以太坊上涨了约 5.8% 至 6.5%，突破了 2,580 美元大关。该代币从 2,445 美元至 2,451 美元的起始区间上涨至 2,580 美元至 2,603 美元之间，这是数周以来的最大单日涨幅。

催化剂是 SEC 新推出的“创新豁免”，这是 9 月 17 日宣布的一项为期五年的试点计划，正式允许通过该机构所称的“代币化证券交易场所”(TSV) 进行国家市场系统股票的代币化交易。

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SEC 实际上批准了什么

该豁免允许使用获得许可的自动做市商和公共区块链上的流动性池进行代币化股票的链上交易。每个代币必须代表实际的基础份额，保留投票权和股息收取等完整的股东权利。明确禁止合成资产。

想要将其股票代币化的发行人必须通知美国证券交易委员会，美国证券交易委员会有 30 天的反对期限。还有数量和符号上限，以及强制性制裁合规性。

时机值得注意。就在参议院拒绝《澄清法案》两天后，这项豁免就获得了批准，该法案是一项旨在定义加密资产分类的更广泛的立法尝试。 SEC 主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 认为这项豁免符合该机构现有的监管权限，基本上绕过了国会来完成某些任务。

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为什么以太坊将受益最大

2026 年第二季度，以太坊上的代币化美国国债基金平均市值接近 75 亿美元。在所有链中，代币化国债的价值在同一季度超过了 150 亿美元，其中以太坊占据了大部分份额。

甚至在监管开绿灯之前，更广泛的代币化股票市场就已经大幅上涨。代币化股票的市值达到约 32 亿美元，同比增长超过 1,200%。 BNB Chain 目前在代币化股票领域处于领先地位，这意味着以太坊在国债领域的主导地位不会自动转化为股票。

受此消息影响的不仅仅是 ETH。在 SEC 宣布这一消息后，Coinbase 和 Robinhood 的股价均上涨了约 5%。

制度计算发生转变

代币代表实际股票而不是合成衍生品的要求意味着该框架下的代币化股票具有与传统股票相同的法律效力。通过 TSV 持有代币化股票的投资者与通过传统经纪账户持有该股票的投资者拥有相同的投票权和股息要求。