等待国会的时间已经结束：SEC 和 CFTC 采取 9 项举措，在没有《澄清法案》的情况下制定加密货币规则

《清晰法案》在 2026 年失效。参议院于 9 月 15 日以 49 票对 50 票失败，比所需的 60 票少了 11 票。

但美国的加密货币监管并未停滞。美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会已共同采取了至少九项具体监管举措，而且他们没有等待国会山就采取了行动。

监管机构在没有国会的情况下采取行动

在参议院投票后 24 小时内，SEC 主席阿特金斯确认，即使 CLARITY Act 陷入停滞，加密货币议程仍将继续进行。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 赞同这一立场。两位监管机构均表示，现有的法定权力足以建立一个工作框架。

9 月 17 日，SEC 发布了创新豁免，为代币化证券交易场所交易代币化美国股票提供了五年的有条件窗口。

同一天，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 为加密货币开发商在无需经纪商注册的情况下构建交易工具扫清了道路。两次行动都在同一日历日期进行，并非偶然。

市场立即感受到《清晰法案》的损失。在参议院阻止 CLARITY 后，现货比特币 ETF 损失了 4.5 亿美元，这是自 6 月份以来最大的单日资金流出。

富达 (Fidelity) 的 FBTC 亏损 2.148 亿美元。贝莱德的 IBIT 损失 1.617 亿美元。以太坊 ETF 紧随其后，退出金额为 1.4147 亿美元。

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 已经告诉市场，即使《澄清法案》未能通过参议院测试，加密货币也会获得监管明确性。该框架现在是基本情况。

九项举措取代了一项法案

SEC 和 CFTC 也没有闲着。他们三月份的联合代币分类将 BTC、ETH、XRP、SOL 和 DOGE 归类为数字商品。

统一谅解备忘录结束了多年的管辖权重叠。 CFTC 成立了一个创新咨询委员会，Coinbase、Ripple 和 Robinhood 的首席执行官都出席了会议。

更新后的 CFTC 加密货币常见问题解答于 9 月 24 日发布，告诉注册公司如何使用区块链。

富兰克林邓普顿同周与 Bybit 合作，在国会仍陷入僵局的情况下提供代币化货币市场基金。

ARK Invest 在以太坊上推出了代币化 ARKVX 基金。产品正在发货中。 《澄清法案》是可选的。

各机构能做的事情是有限的。没有法规的规则可以被未来的委员会推翻。

创新豁免是暂时的且有数量上限。 CFTC 提议的加密市场规则“监管加密资产交易和监管加密资产市场”仍在接受白宫 OIRA 审查，尚未最终确定。

Lummis 参议员警告说，如果本届国会未能通过《清晰法案》，市场结构立法将推迟到 2030 年。

期中数学使得 2026 年的复苏实际上为零。目前，阿特金斯和塞利格握着笔，正在写作。