SEC 发布关于质押代币、回购和 Howey 测试的新加密货币指南

9 月 15 日美国参议院《澄清法案》的失败并没有阻止两个最大的地方监管机构试图澄清该国加密货币监管问题，美国证券交易委员会现在发布了新的员工指南，解决了几个长期存在的问题。新的一组常见问题解答主要关注代币何时可能不受证券监管，以及哪些类型的发行人活动会或不会产生新的 Howey 相关问题。新的一组常见问题解答其中一个更值得注意的部分涉及质押收据代币，它代表了为质押而存入的加密资产的所有权。监管机构描述的情况表明，与不受投资合同约束的数字商品相关的质押收据可以被视为数字工具，因为它只是证明了基础资产的所有权。在某些情况下，当由基于协议的流动质押提供商发行时，此类代币可能有资格作为数字商品。这种区别在很大程度上取决于收据实际创造的权利。该机构表示，真正的“收据”不应将存入资产的所有权或控制权转移给发行人，也不应允许发行人出借、质押、再抵押或以其他方式使用该资产。根据该声明，继续保护、维护、改进或增强功能性区块链网络，包括资助开发或鼓励网络效应，并不构成通常与 Howey 下的投资合同相关的“基本管理工作”类型。一旦功能性加密系统没有中央控制方，原始发行人的声明通常不太可能围绕原生资产创建新的投资合约。代币回购和营销 宣布回购功能性加密系统的非安全代币并不等于承诺进行必要的管理工作。然而，如果网络尚未发挥作用，并且发行人将回购作为一种旨在为持有者产生收益或回报的机制进行营销，那么答案就会改变。更广泛的营销也受到类似的待遇，正如美国证券交易委员会所说，仅仅宣传网络的现有效用或能力通常不足以建立投资合同。即使是关于未来功能的理想陈述，如果不能促进利润前景，也可能会超出这个门槛。这些常见问题解答遵循美国参议院《澄清法案》投票失败后 SEC 和 CFTC 发布的最新指南。 SEC 发布关于质押代币、回购和 Howey 测试的新加密货币指南的帖子首先出现在 CryptoPotato 上。