Securitize 通过全球美元网络将 USDG 整合到投资者流中

这家管理着约 50 亿美元资产的代币化巨头正在将 Paxos 发行的 USDG 融入其入口和出口基础设施中，加深代币化的现实世界资产与受监管的稳定币之间的联系。

Securitize 是加密领域最大的代币化平台之一，已正式加入 Global Dollar Network，将 USDG 稳定币直接引入其投资者基础设施。此举将管理约 50 亿美元代币化资产的平台与稳定币网络连接起来，该网络的流通量已悄然增长到超过 30 亿美元，并拥有超过 150 个合作伙伴。

集成实际上是什么样子

此次合作使 USDG 在 Securitize 的入口和出口流动中可用，这意味着投资者可以使用 Paxos 发行的稳定币来订阅代币化产品并转移资金，而不是通过速度较慢的法币轨道或竞争的美元代币。

一个直接用例已经上线。 Securitize 最近推出了 HINC 代币化高收益信贷基金，该基金作为基于 Solana 的借贷协议 Loopscale 的抵押品。持有 HINC 的投资者可以用其头寸借入 USDG，而无需赎回。

该集成还建立在之前的合作基础上：ACRED 订阅，它已经可以在 Loopscale 上的 USDG 中直接执行。这一最新举措将这一策略扩展到 Securitize 更广泛的产品套件中。

USDG 和全球美元网络解释

USDG 是 Paxos 发行的稳定币，由主要由国库券和现金等价物组成的美元储备以 1:1 的比例提供全面支持。它是一种受监管的工具，旨在满足机构投资者在接触链上任何东西之前所要求的合规标准。

全球美元网络于 2024 年 11 月推出，其具体论点是：受监管的稳定币可以作为代币化现实世界资产的流动性层。该模型包括一个经济激励结构，其中 GDN 合作伙伴分享由持有的基础国库券产生的储备收益率，而这些储备收益率高达 100% 的潜在收益将回流给参与者。

特别是在 Solana 上，USDG 已经获得了有意义的关注，链上的流通量估计约为 6.1 亿美元。这种集中度使 Solana 成为需要稳定币流动性的证券化产品的天然家园，并有助于解释为什么 HINC 在那里推出，而不是专门在以太坊上推出。

为什么 Securitize 是重要的合作伙伴

在纽约证券交易所公开进行证券化交易，股票代码为 SECZ。该平台一直是金融领域一些最引人注目的代币化工作背后的基础设施提供商，包括支持贝莱德代币化基金计划的工作。

HINC 基金于 2026 年 8 月在包括 Solana 在内的多个链上推出，展示了 Securitize 如何在基本代币化之上分层功能。投资者可以以 HINC 持有的 USDG 为抵押借款，无需赎回，保持资本运转，同时避免潜在的税务事件，并放弃因出售头寸而产生的未来收益。

机构 DeFi 的大局观

考虑一下机构投资者现在可用的工作流程。他们可以使用受监管的稳定币认购代币化信贷基金，在链上持有该头寸，在不出售的情况下借入该头寸，将借来的稳定币部署到其他链上机会，并最终通过 Securitize 的出口将所有资金结算回法定货币。

等式的风险方面也值得关注。如果 HINC 的基础信用头寸恶化，而投资者以 USDG 为抵押借入 USDG，则级联清算可能会考验该基金和贷款协议的弹性。 Solana 作为托管大部分此类活动的链也带来了基础设施风险，因为通过任何单链路由机构资本都会集中技术风险，而多链部署只能部分缓解。

对于稳定币发行商的竞争，尤其是 Circle 与 USDC 而言，Securitize 的 USDG 整合代表着值得关注的竞争性侵犯。 GDN 的收益分享模式让合作伙伴有经济理由选择 USDG，而不是不分享储备收入的替代品。