SLB 以 3.4B 美元现金收购 Kelvion，成为数据中心冷却巨头

随着人工智能驱动的数据中心对先进冷却解决方案产生巨大需求，这家油田服务巨头在热管理上投入了大量资金。

SLB 是一家能源技术公司，前身为斯伦贝谢 (Schlumberger)，该公司斥资 34 亿美元现金收购德国热交换专家 Kelvion。这笔交易于 8 月 31 日宣布，如果考虑到约 7 亿美元的承担债务，Kelvion 的企业总价值约为 41 亿美元。

这个 41 亿美元的价格大约是 Kelvion 预计 2026 年未计协同效应的 EBITDA 的 11 倍。

交易背后的逻辑

Kelvion 预计到 2026 年将产生 23 亿至 24 亿美元的收入，其中大约一半（12 亿至 13 亿美元）来自数据中心客户。

合并后的实体预计到 2026 年预计数据中心收入将超过 20 亿美元，并计划到 2028 年达到 45 亿至 50 亿美元。该数据中心业务的相应 EBITDA 目标到 2028 年为 7 亿至 8 亿美元。

SLB 还预计在交易完成后三年内实现 1.2 亿美元的年度 EBITDA 协同效应。该交易预计将在交易完成后的第一个全年内提高 SLB 的盈利和每股自由现金流，预计在 2027 年上半年完成，尚待监管部门批准。

消息公布后，SLB 股价在盘前交易中上涨超过 1%。

这些数字告诉我们什么是 SLB 的战略

数据中心总收入从 2026 年的约 20 亿美元增至 2028 年的 45 亿至 50 亿美元，意味着两年内几乎翻了一番。

与交易规模相比，每年 1.2 亿美元的协同效应目标相对较小，不到企业总价值的 3%。

完全以现金和承担的债务为收购提供资金的决定意味着 SLB 不会稀释股东来实现这一目标。