Solana 的每周 ETF 流入量下降 97%，而 CME 基金的净空头减少

比特币每周吸引更多 ETF 资金，而 Solana 和以太坊资金流入均放缓。

尽管周五流出了 520 万美元，但 Solana ETF 本周吸引了 490 万美元。

截至 9 月 4 日当周，Solana 的美国 ETF 流入量下降了约 97%，随着比特币配置步伐的加强，这些基金仍保持少量正余额。

芝商所的另一份仓位报告显示，杠杆基金净空头 SOL 的数量正在减少。总之，这些读数区分了市场风险的两个来源：进入 ETF 产品的资本和衍生品头寸的变化。 Solana 较弱的资金配置使得这种区别对于评估该资产的需求是否正在扩大至关重要。

随着每周分配缺口扩大，Solana ETF 流入滞后

已完成的 Solana ETF 周为 Farside Investors 追踪的六种产品带来了 490 万美元的净流入，而前五个交易日的净流入为 1.427 亿美元。 97% 的四舍五入下降衡量的是每周净流入的变化。它不衡量基金资产、SOL 价格或投资者数量的下降。

同样的比较显示，以太坊基金的增长放缓，而比特币基金则吸引了更多的净资本：

Farside 美国 ETF 队列 2026 年 8 月 24 日至 28 日 8 月 31 日至 9 月2026 年 4 月 Solana 净流入 1.427 亿美元 净流入 490 万美元 以太坊净流入 8.157 亿美元 净流入 2.153 亿美元 比特币净流入 9.245 亿美元 净流入 9.867 亿美元

最近一周，所有三组患者均呈阳性。因此，比特币的强劲结果支持了一个比加密货币基金大规模撤退更狭隘的结论：在此比较中，配置势头转向了对比特币有利的方向，而 Solana 和以太坊吸收的新净资本较少。

总计涵盖了 Farside 这三项资产的上市产品。他们并没有衡量每一个加密货币基金，也没有表明投资者出售一种资产来购买另一种资产。他们还比较美元金额，而不调整每个群体所管理的资产。相对于基金规模而言，更多的美元流入本身并不会产生更强劲的需求。

CryptoSlate 早些时候对山寨币流入和比特币回调的报道捕捉到了每日分歧。其随后关于比特币和以太坊ETF反弹的报告也集中在一个交易日。完成每周窗口将这些变化置于更广泛的框架中，而不会将少数会话转变为持久的分配趋势。

哪些 Solana ETF 产品吸引了资金流？

Solana 最近一周报告的非零净流量条目仅限于 BSOL、FSOL 和 GSOL。 VSOL、TSOL 和 SOEZ 在每个会话中都显示出零净流量。这使得产品广度成为需求问题的相关部分，尽管净值为零并不表明不存在总创造和赎回。

闭幕式也很重要。 9 月 4 日，Solana ETF 录得净流出 520 万美元，而以太坊和比特币 ETF 分别录得净流入 2590 万美元和 1.746 亿美元。这些是单日读数；索拉纳整周仍保持净利好。

基金的增资和撤资可能会相互抵消，从而留下适度的净值。在交易所交易现有股票是一项与基金创建或赎回股票不同的活动。

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富兰克林的 Solana ETF 说明了基本机制：其季度备案描述了授权参与者创建或赎回单位以换取 SOL 和/或现金，现金赎回要求发起人安排所代表 SOL 的销售。该特定产品的流程将基金活动与基础资产联系起来，但每周净流量表并未揭示所涉及的总买卖或投资者的对冲。

芝商所基金净空头有所减少，但仍然空头

单独的衍生品快照表明，随着 ETF 配置减弱，净空头敞口减少。 CFTC 的综合头寸报告显示，截至 9 月 1 日，杠杆基金持有标准 CME SOL 的 1,069 份多头和 3,615 份空头期货等价合约。按每份合约 500 SOL 计算，差额代表净空头 1,273,000 SOL，而 8 月 25 日为 2,166,500 SOL。

报道的双方立场都发生了变化。剩余多头增加 577 张合约，剩余空头减少 1,210 张合约。因此，较小的净空头不能完全被描述为资金减少空头头寸。多头和空头列还排除了归类为价差的抵消头寸，这些头寸在计算净额时会取消。

该集团仍保持净空头。 9 月 1 日的持仓快照也早于 9 月 4 日 ETF 周结束的时间，因此观察结果无法识别匹配交易或解释 SOL 的价格变动。

根据美国商品期货交易委员会的综合报告方法，期权头寸使用交易所提供的德尔塔因子转换为期货等价物。因此，综合风险敞口的变化不仅仅反映了直接的期货购买或销售。该报告没有证实强制遮盖。

监管机构的交易者分类注释增加了另一个限制。杠杆基金可以追求直接头寸、套利或对冲，该类别描述的是交易者的业务，而不是每个头寸背后的意图。此类净空头不能识别特定的 ETF 对冲，也不能被视为 SOL 将下跌的纯粹押注。

CME 的财务结算 SOL 合约允许投资者在不接收标的代币的情况下进行价格敞口。因此，这些合约中较小的空头头寸并不等同于新的现货配置。

什么可以表明 Solana ETF 需求持续存在？

对于 Solana ETF 的持续需求，最明显的下一个证据将是更多产品的参与，在几周内重复积极的表现。将这些流量与一致的资产基础进行比较，将有助于区分有意义的配置增长与规模大得多的基金市场中看似庞大的美元数字。

总创造和赎回将增加净总数无法提供的细节。同样的原则也适用于衍生品：多头和空头敞口的后续变化，以及期权和抵消头寸的影响。

最近完成的一周让比特币在这三种资产的比较中拥有更强的增量 ETF 配置。 Solana 仍然吸引了净资本，但需求持续扩大的证据需要的不仅仅是每周的正余额和较少的负期货头寸。