Strategy首席执行官Phong Le旨在为80亿人提供比特币

全球最大的比特币企业持有者希望其证券成为该资产的全球入口

Phong Le 有一个温和的目标：让地球上的每个人都能获得比特币。 Strategy 首席执行官阐述了公司的愿景，即成为传统资本市场和世界上最大的加密货币之间的桥梁，利用公司的证券产品套件将比特币带给全球 80 亿人。

这种雄心壮志听起来很荒谬，除非你看看《战略》已经实现的目标。该公司在 2025 年 2 月更名为 MicroStrategy 之前，其资产负债表上持有约 845,050 比特币。这占比特币总供应量的 4% 以上，被锁定在一家公司的金库中。

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证券玩法

Strategy 对待比特币的方法不仅仅是“买入并持有”。自 2022 年以来，在 Le 的领导下，该公司建立了一个资本结构，旨在通过传统金融工具为投资者提供更大的比特币敞口。

Strategy 不是简单地跟踪比特币的价格，而是提供股权、优先股和其他提供与比特币相关回报的证券。例如，该公司的 STRC 可变利率永久优先股为投资者提供了一种无需接触钱包或交易所即可赚取比特币相关收益的方法。

Le 宏大地描述了该公司的角色，将 Strategy 比作“加密经济领域的摩根大通”。 Le 还表示，核心使命是为股东提供超过比特币自身表现的回报，该目标通过公司通过股权销售筹集资金并将其重新部署到 BTC 的能力而得以实现。

Le 的主要区别在于，他对比特币交易的决策取决于资本成本，而不是现货价格变动。大多数零售比特币持有者都痴迷于每日价格走势。 Le 的团队正在思考，在任何特定时刻，出售股权或部署 BTC 来为优先股股息提供资金是否更具有财务意义。

数学如何在实践中发挥作用

最近的一个例子说明了这种方法。 2026 年夏季，Strategy 以 60,000 美元至 65,000 美元的价格出售了约 7,000 个 BTC，以支付优先股股息义务。后来，该公司转身以约 80,318 美元的平均价格购买了 4,603 BTC。

从表面上看，低卖高买看起来违反直觉。但乐的框架优先考虑保持零净债务和大量现金储备，而不是把握市场时机。此次出售为原本需要发行债券的债务提供资金，而随后的购买则反映了资本条件有利时的战略重新分配。

让每个人都可以投资比特币

黎乐的80亿人口的雄心壮志并不纯粹是一种雄心勃勃的姿态。这是有实际逻辑的。全球数十亿人可以使用支持股票和优先股购买的经纪账户或投资平台。拥有直接购买比特币的技术知识或监管权限的人要少得多。

通过将比特币风险打包到传统证券中，Strategy 有效地绕过了让全球大多数人远离加密货币的摩擦。您不需要硬件钱包、经过 KYC 验证的交易账户或对私钥有任何了解。您只需要有能力购买股票即可。

对于直接持有加密货币面临监管限制的机构投资者来说，Strategy 的证券提供了一种合规的选择。对于比特币交易受到限制或不可靠的国家的散户投资者来说，股票代码提供了进入该资产类别的后门。