Sword Health 收购 Headspace，扩大心理健康产品

随着数字健康估值全面压缩，这款曾经估值 30 亿美元的冥想应用程序的售价仅为该价格的一小部分。

Sword Health 是一家专注于人工智能的数字健康公司，正在以价值 2 亿至 3 亿美元的全现金交易收购 Headspace。对于一款在 2021 年与 Ginger 合并后估值达到约 30 亿美元的冥想应用程序来说，这与其说是软着陆，不如说是受控下降。

此次收购预计将于 2026 年第四季度初完成，并将把 Headspace 的庞大消费者基础（超过 200 个国家的 1 亿用户）纳入 Sword 的 AI Care 平台。这是 Sword 继以 2.85 亿美元收购 Kaia Health 后今年进行的第二笔重大收购。

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正念大幅折扣

Ginger 合并后，投资者押注数字心理健康将像消费科技一样规模扩大，估值约为 30 亿美元。 2 亿至 3 亿美元的范围意味着这笔交易可能低于 Headspace 之前从投资者筹集的总资本。

但 Headspace 并不会空手而归。该应用程序得到了 84 项同行评审研究的支持，这是健康应用领域中罕见的凭证。它还通过 20,000 多家企业和 15,000 多家医疗保健提供者维持企业分销。

Sword的收购热潮和IPO问题

Sword Health 由首席执行官 Virgilio Bento 于 2015 年创立，一直在蓬勃发展。在 2025 年一轮融资后，该公司的投后估值约为 40 亿美元，迄今为止的融资总额约为 4.93 亿美元。仅 2026 年，该公司就承诺在 Kaia Health 和 Headspace 之间进行约 5 亿美元或更多的收购支出。

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今年早些时候与 Kaia Health 的交易将肌肉骨骼和慢性疼痛管理纳入 Sword 的产品组合中。在顶部添加顶空层心理健康和冥想。结合 Sword 现有的人工智能驱动的物理治疗平台，该公司正在组装一些看起来不太像单点解决方案，而更像是全谱数字健康系统的东西。

曾经与十几家不同的数字医疗供应商签订合同的雇主和保险公司正在整合，转向可以在一个屋檐下处理多种情况的平台。 Sword将自己定位为那个屋顶。

压缩估值对数字健康意味着什么

整个数字行为健康领域的估值自 2021 年峰值以来已大幅压缩。对于Sword来说，这样的环境创造了机会。以较之前估值的一小部分购买知名品牌和用户群，是大型科技公司在经济衰退时期收购的剧本。

还需要考虑竞争格局。 Spring Health、Lyra Health 和 Calm 等公司都在争夺相同的企业心理健康合同。 Sword 收购后的优势在于能够通过单一平台提供身心健康解决方案，从而减少厌倦了管理拼凑的供应商关系的人力资源部门的摩擦。