云增长和人工智能需求推动 TD Synnex 股价上涨 50% 以上

这家 IT 分销巨头公布了创纪录的第二季度业绩，收入增长了 31%，其超大规模数据中心部门的营收几乎翻了一番。

TD Synnex 刚刚发布的季度业绩让华尔街忘记了它曾经对 IT 分销业务产生过怀疑。该公司于 6 月 25 日公布的 2026 年第二季度财报显示，收入为 196 亿美元，同比增长 31%，而非 GAAP 总营收达到 289 亿美元，同比增长 33%。由于投资者争先恐后地消化该公司增长状况的结构性转变，该公司股价已飙升超过 50%。

真实的故事并不是最重要的。这是底线。非 GAAP 每股收益为 4.85 美元，比去年同期增长 62%。非 GAAP 营业收入达到 6.15 亿美元，增长 49%。

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Hyve 解决方案是引擎

TD Synnex 庞大的分销帝国中隐藏着一家名为 Hyve Solutions 的子公司，该公司为超大规模数据中心构建基础设施。 Hyve 本季度总营收为 55 亿美元，同比增长 117%。

TD Synnex 在本季度还锁定了战略胜利：它被指定为 HPE 完整网络、云和 AI 产品组合的仅有的两家全球分销商之一。这一称号是在 HPE 完成对瞻博网络资产的收购后获得的，从而整合了更广泛的产品阵容，TD Synnex 现在可以通过其庞大的分销渠道进行推广。

分析师正在追赶

财报发布后，分析师大幅上调了目标股价，综合目标定在每股 285 美元左右。到 2026 年 8 月底和 9 月初，股价接近 250 美元，今年迄今涨幅超过 60%。

该公司的前瞻性指引强化了看涨的理由。 TD Synnex 预计 2026 财年第三季度的非 GAAP 总营收约为 277 亿美元，中间值增长约 22%。收入预计将达到 186 亿美元左右。

为什么分发层现在很重要

IT 分销历来是一项低利润、大批量的业务。 TD Synnex、Ingram Micro 和 Arrow Electronics 等公司将产品从制造商转移到经销商和企业客户，一路赚取微薄的价差。

TD Synnex 的 Hyve Solutions 部门更进一步，不仅分发组件，还组装和集成超大规模数据中心系统。这使公司向价值链上游移动，从物流合作伙伴到基础设施建设者。

慧与的合作伙伴关系增添了另一个维度。随着瞻博网络的网络产品组合现已纳入 HPE 旗下，TD Synnex 可以获得更广泛的产品组合，涵盖交换机、路由器和 AI 优化的网络设备。