Theo 推出由 4000 万美元活跃租赁支持的代币化白银

该区块链金融平台通过产生收益的白银产品，将其现实世界的资产阵容扩展到国债和黄金之外

Theo 是一些增长最快的现实世界加密资产产品背后的全栈代币化平台，正在将白银添加到其商品货架中。这款新产品得到了 4000 万美元的活跃租赁的支持，将公司用于构建有收益的黄金和国债代币的相同策略延伸到了贵金属家族中长期以来较为安静的金属中。

对于一个将其代币化国债产品 thBILL 的锁定总价值超过 2 亿美元、累计交易量达到约 10 亿美元的平台来说，白银的推出代表着合乎逻辑的下一步。这也标志着进入代币化白银市场的更实质性的进入之一，与黄金相比，机构级产品的供应量明显较少。

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西奥的商品策略是如何运作的

该模型首先在 thGOLD 上进行了测试，该产品于 2026 年 1 月推出。该产品通过由 Mustafa Gold 等零售商持有的实物黄金库存支持的贷款产生收益，初始回报率约为 2%。这种结构将传统的非收益资产转变为更像固定收益工具的资产。

银色产品似乎遵循相同的模板。通过以 4000 万美元的主动租赁而非简单的金条来支持代币，Theo 将该产品定位为产生收益的资产，而不是被动的商品追踪器。

Theo 还推出了 thUSD，这是一种类似稳定币的产品，于 2026 年 3 月首次推出，通过 Delta 中性黄金套利策略，目标收益率在 5% 至 12% 之间。根据 RWA.xyz 的数据，在所有产品中，该平台的分布式资产价值约为 5900 万美元，稳定币市值约为 1.35 亿美元。

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白银的代币化差距

像 KAG 这样的现有代币化白银资产是存在的，但没有一个得到 Theo 带来的那种机构基础设施的支持。该平台与 Wellington Management、渣打银行（通过其数字资产部门 Libeara）和 FundBridge Capital 在 thBILL 上的合作表明，大多数代币化商品项目都缺乏交易对手的可信度。

按照传统大宗商品市场标准，支持新代币的 4000 万美元活跃租赁规模并不大，仅白银期货每天的名义交易量就达到数十亿美元。但在代币化白银的背景下，它代表了市场上单一发行人所拥有的更大的链上足迹之一。

这对 RWA 市场意味着什么

与所有实物支持的代币化资产一样，风险由租赁对手方承担。价值 4000 万美元的租赁簿的质量取决于借款人为其提供服务。 Theo 在黄金租赁方面的记录提供了一些保证，但白银不同的市场动态、较高的波动性、较低的每盎司价值以及更加分散的经销商网络，意味着风险状况并不相同。考虑该产品的投资者将希望了解承保标准和收益率。