币安通过 1,000 多种美国股票的实物结算期权深化 TradFi 推广

用户必须在到期前提交行权指令，否则仓位可能会被强平或到期后尽管处于实值状态但毫无价值。

Nest 将订单发送给 Alpaca，由 Alpaca 执行、清算、结算并保障行权后交付的股票。

币安为美国境外的合格用户推出了超过 1,000 只精选美国股票和 ETF 的实物结算期权。

币安正在同一账户内提供 1,000 多只精选美国股票和交易所交易基金的期权，该账户已经提供加密货币和多种形式的股票敞口。

该产品仅限于美国境外的合格用户，并且该产品背后的证券机制不属于币安。

该公司于 9 月 1 日表示，Nest Trading Limited 将介绍这些订单并将其发送给 Alpaca Securities LLC。 Alpaca 将执行、清算和结算交易，然后托管期权行使时交付的任何股份。

符合条件的客户可以在不离开币安的情况下使用更多产品，而 Nest 和 Alpaca 在幕后承担着不同的责任。

币安背后谁做了什么

Binance 是面向客户的接入点，Nest Trading 是介绍经纪商，Alpaca 提供执行和交易后基础设施。

期权客户通过 Binance 下订单，但 Nest 将其引入 Alpaca。币安表示，如果实物结算产生股票，Alpaca 会代表用户持有这些股票。

Nest 的阿布扎比​​全球市场登记册将该公司列为活跃的金融服务许可 260000。其允许的活动包括安排交易、代理交易和安排托管，但登记册称 Nest 不能持有或控制客户资金。

Alpaca 的 FINRA BrokerCheck 资料表明该公司已获得 SEC 和 FINRA 批准，并列出了其正在开展或预期开展的业务中的期权活动、证券清算和结算以及电子交易。

该简介还称，Alpaca 可以持有或维护资金或证券，并为其他经纪自营商提供清算服务。

合同以实物结算。行使看涨期权可以产生标的股票，而行使看跌期权则需要交割这些股票。在行使和结算之前，该期权是一项合同权利。

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币安表示，行权指令必须在相关截止时间之前通过其平台提交，最迟在到期前 30 分钟提交。如果没有该指令，即使是价内合约也不会自动执行。

没有指令的头寸将在交易结束前进行尽力自动清算。如果无法出售，它可能会过期而毫无价值，从而使持有人损失溢价。

币安表示，符合条件的零售用户可以购买看涨期权和看跌期权，最大潜在损失仅限于溢价。该声明并未将定义损失描述扩展到期权卖出策略。

该交易所还表示，这些期权仍然受到管辖权和用户限制。 Alpaca 的期权文件称，每个客户账户都必须在首次期权交易之前获得批准，并在签署期权协议的同时提供财务状况、经验、风险承受能力和投资目标。

一个账户支持四种产品

这些期权加入了币安内部现有的三种股权投资途径。单一账户可以使它们看起来相邻，但它们的所有权和结算机制不同。

产品 用户持有什么 所有权或结算 直接美国股票 股票 通过美国监管的清算经纪商持有的直接股权 bStocks 代币化证券 无标的公司股票的直接所有权 股票挂钩永续债券 衍生品风险敞口 不交付所述标的股票 股票期权 购买或出售的权利 标的股票在行权后交付或接收并由 Alpaca 持有

币安在 6 月份推出直接股票交易并预览 bStocks 时明确了所有权区别。它表示，直接股票用户将拥有由美国监管的清算经纪人持有的股票，而 bStocks 不会给予持有人对相关公司股票的直接所有权。

这些选项增加了另一条管制路线，为用户提供了便利。

币安交易所和交易主管 Shunyet Jan 称股票期权是迈向“更全面的多资产平台”的“重要的下一步”。币安表示，股票挂钩永续合约 8 月份的交易量约为 3,429 亿美元，约占其 TradFi 永续合约活动的 79%，较 1 月份增长了 800 多倍。

发布版本展示了币安如何在自己的生态系统内呈现需求，但它没有确定新的实物结算合约将吸引多少需求。

该期权公告扩大了加密货币账户可以分配的内容。币安控制着产品发现和客户体验，而 Nest 和 Alpaca 则定义了进入受监管证券市场的运营路线。

这种结构为币安提供了证券超级应用程序的大部分战略利益，而无需使其成为执行、清算或托管屏幕上每个产品的实体。

对于用户来说，实际考验是他们是否了解哪家公司持有资产、哪些规则管理账户以及在期权到期之前必须采取哪些行动。