瑞银集团 (UBS Group AG) 重大举措回购 $7.93B 瑞士信贷债券

这家瑞士银行业巨头通过九次同时要约收购回购了近 80 亿美元的瑞士信贷传统债务，目标债券的票息高达 9%

瑞银刚刚完成了欧洲银行业近代历史上最大规模的债务回购操作之一，一次性回购了价值约 79.3 亿美元的瑞士信贷传统高级票据。此举于 2026 年 9 月 11 日完成，这是迄今为止最明确的信号，表明瑞银在紧急收购其同城竞争对手后，正在认真清理内部事务。

三种货币的九次同时现金要约收购。债券票息高达 9.016%。在投资者参与超出预期后，最高购买价格升至约 58.5 亿美元。

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耗资 79.3 亿美元的清理机制

瑞银的目标是以美元、欧元和英镑计价的瑞士信贷高级票据，期限延长至 2033 年。要约于 9 月 10 日结束，最终结算于 9 月 14 日落地。

瑞银最初设定了较低的总购买价格上限，但由于太多持有者投标了债券，不得不将其提高至约 58.5 亿美元。

其中一些瑞士信贷债券的票息高达 9.016%。目前投资级银行债务的市场利率远低于该水平，这意味着瑞银正在因不必要的利息支付而损失资金。通过注销这些债券，瑞银可以以低得多的利率发行新债券来取代它们。

一种模式，而不是一次性的

这次九月份的行动并非凭空而来。瑞银集团 (UBS) 早在 2025 年 11 月就进行了类似的操作，当时该公司收回了瑞士信贷集团 (Credit Suisse) 遗留的约 77 亿美元的总损失吸收能力 (TLAC) 票据和优先债务。 TLAC 工具是一类特定的银行债务，旨在在银行遇到严重财务困难时吸收损失，本质上是介于股权和普通债券持有人之间的监管缓冲。

两轮收购要约现已消除了瑞士信贷继承的约 156 亿美元债务。这是瑞银在 2023 年 3 月瑞士监管机构实际上迫使其吸收瑞士信贷时吞下的债务中的很大一部分。

瑞银将这些举措视为瑞士监管准则下“主动财务管理”的一部分。该战略还符合更广泛的 TLAC 要求，该要求要求具有系统重要性的银行持有最低数额的可纾困债务。通过淘汰旧工具并以更好的条件发行新工具，瑞银可以满足监管机构的要求，同时提高其利润。