复合打开 USDC 市场，LTV 高达 87%

作为吸引机构资本的 5200 万美元计划的一部分，Compound 基金会推出了贷款价值比高达 87% 的 USDC 借贷市场。

摘要 市场支持 ETH、wstETH、WBTC 和 cbBTC 作为 USDC 借贷的抵押品。

贷款价值比率从比特币抵押品的 81% 到 ETH 的 87% 不等。

Compound 表示，DeFi Saver、K3、KPK 和 Yearn 都加入了超额认购的发行活动。

一位Compound代表质疑DAO是否保留对市场的最终控制权。

Compound 基金会在 9 月 9 日的一份声明中表示，其机构市场在 Compound v3 上运行，并将选定的抵押品分成围绕特定流动性和风险条件设计的贷款池。

借款人可以使用以太币（ETH）、打包质押以太币、打包比特币或 Coinbase 打包 BTC 来访问 USDC。市场给予 ETH 的贷款价值比为 87%，而 wstETH 的贷款价值比为 85%。 WBTC 和 cbBTC 的比例各为 81%。

每项抵押资产的借款上限为 1000 万美元。清算系数范围从 WBTC 和 cbBTC 的 86% 到 ETH 的 93%，而 ETH 的罚金从 5% 开始，对于两种比特币支持的资产，罚金最高可达 10%。

Compound 在其公告中将该产品宣传为仅限机构市场。然而，其官方市场页面指出，任何人都可以借款，而批准适用于寻求额外激励的供应商。

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复合市场将更高的生命周期价值与狭窄的抵押品清单结合起来

通过将市场限制为四种流动性抵押资产，Compound 表示，它可以根据各自的风险和流动性状况提供条款，而不是在一大群代币上应用一组条件。

该基金会表示，机构通常管理较大的头寸，并遵循与零售用户不同的内部风险控制。复合材料表示，新的结构提供了更高的借贷能力、明确的抵押品参数和直接的运营支持。

专门的联系人将协助参与机构处理入职、市场更新和其他运营事宜。 Compound 还表示，USDC 供应商将获得标准市场收益率，而获得批准的贷方则有资格获得额外激励。

该奖励计划将在三个月内按比例分配高达 200,000 USDC。申请人必须提供至少 100,000 USDC，并且只有符合条件的前 2000 万美元存款才会计入该计划。

Compound 表示，市场开盘时就出现了超额认购，参与者包括 DeFi Saver、K3、KPK 和 Yearn。该基金会没有提供承诺的金额，也没有解释有多少需求超出了可用能力。

“随着今天机构市场的推出，我们正在朝着建设基础设施迈出第一步，以满足机构客户的需求，包括更好的资本效率、明确的风险和更高的服务标准，”Compound 基金会执行董事 Aaron Schnarch 表示。

Schnarch 表示，早期的需求鼓励了该基金会，该基金会计划在未来几个月内发布更多功能。

KPK 联合创始人兼首席执行官马塞洛·鲁伊斯·德奥拉诺 (Marcelo Ruiz de Olano) 表示，直接接触熟悉机构要求的团队使市场对他的公司有吸引力。

“Compound 正在将链上市场的资本效率与机构参与者期望的服务水平结合起来，”Ruiz de Olano 说。

机构市场追随Compound 5200万美元计划

产品发布前三周，crypto.news 报道了Compound 的新管理团队及其 DAO 批准的两年开发计划。

COMP 持有者批准了 2800 万美元用于运营，另外 2400 万美元用于增长和激励。据该基金会称，该计划代表了该协议历史上最大的开发拨款。

在项目开始时，只有 1400 万美元被转移到基金会的多重签名钱包中。剩余的 3800 万美元保留为储备，未来的版本与交付目标相关，例如组建工程团队和生产复合 v3 集成套件。

除 Schnarch 外，管理团队还包括首席运营官 Christopher Donovan 和首席产品官 Steven Liu。团队成员带来了 Coinbase Custody、Anchorage Digital、Near Foundation、Maple Finance、HSBC 和 Broadridge Financial 的经验。

该计划涵盖机构贷款、现实世界资产以及允许金融公司与Compound 基础设施连接的工具。提高资本效率也是该计划的一部分，围绕传统金融要求构建信贷产品也是如此。

compound 成立于 2018 年，通过由 COMP 持有者和代表管理的无需许可的市场，帮助建立基于区块链的借贷。该基金会表示，该协议已处理了约 4800 亿美元的累计存款和借款量，尽管该数字并不代表该平台持有的流动资产。

The Defiant 引用的数据显示，Compound 的总价值在发布前后锁定在近 15.3 亿美元，其中借入了约 6.38 亿美元。以太坊约占该协议锁定资产的 14.2 亿美元，即 93%。

美国金融公司也在扩大加密货币支持的信贷

对于美国机构来说，Compound 使用 USDC 和比特币或以太币抵押品，使该产品与最近的几个加密货币支持的贷款项目并驾齐驱，尽管法律结构和访问模式有所不同。

据报道，8 月份，摩根大通的抵押品计划允许机构客户通过其 Kinexys 数字资产平台质押比特币和以太币以获得美元贷款。持有质押资产的托管人包括 Fidelity Digital Assets 和 Coinbase Custody。

Kraken 和 Maple 还在 6 月份推出了由 USDC 资助的贷款工具。他们的结构使用破产隔离特殊目的工具来为比特币和以太币支持的超额抵押贷款提供资金，Maple 提供高级融资，Kraken 为贷款提供服务。

零售业对链上信贷的访问也通过中心化平台得到了扩展。 Coinbase 在 6 月份使用 Morpho 市场和 Steakhouse Financial 管理的分配增加了与 Ethena 相关的 USDC 金库。

与银行和专用车辆贷款安排不同，Compound 的新市场通过其 v3 智能合约基础设施运营。该基金会将Compound v3描述为已经完成了四年的生产使用，没有出现任何漏洞，这是Compound而不是独立审计员提出的性能声明。

复杂的代表问题谁控制着市场

产品开放期间，Compound 代表 ugurmersin 提交了一份治理提案，要求 DAO 获得对机构市场的最终权力。

该代表表示，Compound 治理似乎并未批准市场当前的控制结构。根据该提案，财政部管理委员会管理该产品，而一个单独的多重签名钱包则对其抵押品设置和其他参数拥有权力。

Ugurmersin 还表示，该委员会现有的 DAO 职责涵盖财务管理，而不是贷款市场的运营。代表无法确定允许 COMP 持有者在当前设置下撤回管理员权限的机制。

根据拟议的变更，基金会和委员会可以继续处理日常市场运作。管理员将有 10 个工作日的时间来发布其权限的完整地图，并有 30 天的时间将最终权力移交给复合治理。

截至本文发布时，Compound 基金会尚未对治理提案做出公开回应。