不存在人为股票，但加密货币交易者将其定价为 2T 美元
核心要点
- 要点 币安正在使用 10 亿股的估值来计算人工智能公司 Anthropic 的隐含估值。
- 9 月 9 日，Defillama 的 IPO 前仪表板显示币安的 ANTHROPIC/USDT 合约测试价格为 2,120 美元。
- 币安采用 10 亿股的假设股份数，将该合约价格转化为约 2.12 万亿美元的隐含
要点 币安正在使用 10 亿股的估值来计算人工智能公司 Anthropic 的隐含估值。截至发稿时，ANTHROPIC 的价值已超过 2 万亿美元。
Anthropic 在 5 月份警告称，未经授权的 SPV 股票转让是无效的，并且对于交易或持有这些资产的投资者来说基本上可能毫无价值。
如果 Anthropic S-1 的股份数量高于或低于当前估计 3% 或更多，币安可能会调整 ANTHROPIC/USDT。
9 月 9 日，Defillama 的 IPO 前仪表板显示币安的 ANTHROPIC/USDT 合约测试价格为 2,120 美元。币安采用 10 亿股的假设股份数，将该合约价格转化为约 2.12 万亿美元的隐含公司价值。 Bitget、Kraken、BingX、Aster 和 Coinbase International 上的类似合约以相同的价格范围进行交易。
加密货币交易员将 Anthropic 推高至其上次私人估值之上
这个数字是 Anthropic 上次协商的私人市场估值的两倍多。该公司于 5 月 28 日在 H 轮融资中筹集了 650 亿美元，融资后 Anthropic 的估值为 9650 亿美元。
八月底已经是一段疯狂的旅程了。在币安追踪的市场上，ANTHROPIC/USDT 的交易价格约为 1,600 至 1,840 美元，这意味着在相同的 10 亿股假设下，其交易价格约为 1.6 万亿至 1.84 万亿美元。 Entropy 部署的超流动性市场曾一度突破 2 万亿美元，并于 8 月 28 日左右收于接近 1.97 万亿美元。
问题是这些合约都不是 Anthropic 的股票。币安于 6 月 2 日上线 ANTHROPIC/USDT，作为 USDT 本位永续合约，杠杆高达 20 倍。它以泰达币结算，并使用交易所交易产生的市场价格，而不是公开股价。
2万亿美元的股票并不等同于拥有股票
币安表示，其 10 亿股的估值仅供参考，任何隐含估值均不归属于该交易所，也未得到该交易所的认可。 “如果 Pre-IPO Perp 过渡为 TradFi Perp，将发布 Pre-IPO 过渡通知，”币安在其门户网站上解释道。
OKX 使用 100 亿股假设，产生较低的单位报价，但隐含的公司价值大致相同。这些永续合约不会将交易者纳入 Anthropic 的上限表中，也不会在结算时交付股票。它们是衍生品，让交易者可以押注他们认为 Anthropic 最终的估值。有趣的是，ANTHROPIC 股票代码看起来像股票报价，尽管其背后没有公开股票。
单独的产品增加了更多的混乱。 Prestocks 在 Solana 上发行 ANTHROPIC 代币，通过特殊目的工具 (SPV) 承担经济风险。 9 月 9 日，该代币的交易价格约为 961 至 973 美元，市值约为 710 万至 720 万美元，而 Prestocks 的仪表板显示隐含的 Anthropic 估值接近 1.59 万亿美元。
Anthropic 警告未经授权的投资结构可能毫无价值
Anthropic 已经对这种结构进行了反击。今年 5 月，该公司表示不允许 SPV 收购 Anthropic 股票，向 SPV 的转让是无效的，并且通过代币化证券、远期合约或类似机制出售风险的第三方可能会提供没有价值的投资。警告发出后，PreStocks 代币下跌约 34% 至 45%。
另一方面，交易者确实有理由进行投机。 Anthropic 的私募市场估值从 2 月份的 3800 亿美元攀升至 5 月份的 9650 亿美元，而其年化收入运行率在 H 轮融资结束时披露的接近 470 亿美元，后来报告称到 7 月底约为 650 亿美元。
银行家和投资者已经讨论了 1.5 万亿至 2 万亿美元范围内的上市可能性。尽管如此，与它们所隐含的价值相比，这些合同还是微乎其微。 Defillama 列出了十多个 Anthropic 永续市场，而最大的书籍的未平仓合约合计只有数千万美元。
除了 Anthropic 之外，OpenAI 的 IPO 前数据显示，9 月 9 日，OPENAI/USDT 合约在 Binance 上的交易价格约为 1,578 美元，而在 Kraken 上，OpenAI IPO 前的资产换手价格为 1,604 美元。 Prestocks 显示 OpenAI 代币价格为 1,084 美元，隐含市值为 1.34 万亿美元。与 Anthropic 一样，OpenAI 已向美国证券交易委员会 (SEC) 秘密披露其计划上市。
此次 IPO 将考验加密货币 2 万亿美元的赌注
目前，任何将 ANTHROPIC/USDT 或任何 IPO 前合约或代币视为真实股价的人都是在玩火。币安表示，如果修订后的 S-1 显示股份数量与其估计相差 3% 或更多，它将重新调整合约规模。
这使得最终的首次公开募股成为现实检验。在注册股票实际定价之前，2.12 万亿美元的数字是加密货币市场对 Anthropic 未来价值的看法，而不是该公司授权、出售或向投资者承诺的价格。