新加坡提出新的稳定币规则，涵盖外国发行人和利息
核心要点
- 新加坡金融管理局提议修订《2019 年支付服务法》，将其稳定币框架纳入法律，同时引入针对海外发行人、利息支付和发行人逐步缩减计划的规则。
- 摘要 MAS 提出了《支付服务法》修正案，将新加坡的稳定币监管框架纳入法律。
- MAS 于 2025 年推出 BLOOM，利用代币化银行负债和受监管的稳定币制定结算安排。
- OKX 新加坡于 2025 年 9 月推出了稳定币支付服务，允许客户在接受 GrabPay 的商户使用 USDT 和 USDC。
新加坡金融管理局提议修订《2019 年支付服务法》，将其稳定币框架纳入法律，同时引入针对海外发行人、利息支付和发行人逐步缩减计划的规则。
摘要 MAS 提出了《支付服务法》修正案，将新加坡的稳定币监管框架纳入法律。
该框架将允许合格的外国和新加坡联合发行的稳定币获得 MAS 监管指定。
MAS 正在考虑承认有限数量的受类似海外监管框架管辖的外国稳定币。
拟议的保障措施包括利息支付禁令、压力测试、恢复计划以及对受监管发行人的有序缩减要求。
关于拟议修正案和相关稳定币政策的公众反馈开放至 10 月 16 日。
MAS 于 9 月 1 日发布了咨询意见，寻求有关发行人如何符合其单一货币稳定币框架资格并使用“MAS 监管的稳定币”标签的反馈。回复截止日期为 10 月 16 日。
这些提案将实施一个于 2023 年首次敲定的框架，同时将其扩展到随着稳定币在支付和代币化金融市场中发挥更大作用而发展起来的领域。
MAS 稳定币规则可能涵盖联合海外发行
其中一项主要提案将允许新加坡实体和外国发行人联合发行的稳定币有资格成为受 MAS 监管的稳定币，前提是与跨不同司法管辖区发行代币相关的风险得到充分解决。
金管局正在就此类多司法管辖区安排应如何在该框架下运作征求意见。
监管机构正在考虑为完全在新加坡境外发行的有限数量的稳定币采取单独的途径。当外国代币受到 MAS 认为与新加坡制度类似的监管框架的监管时，它们可以得到认可。
根据磋商，认可将集中于跨境批发用途。
这些提案延长了自 2022 年 10 月开始的工作，当时 MAS 首次就单货币稳定币规则进行了咨询。监管机构于 2023 年 8 月发布了对行业反馈的回应，并制定了涵盖储备资产、资本、赎回和披露的要求。
正如 crypto.news 之前报道的那样，该框架适用于在新加坡发行并与新加坡元或 G10 货币挂钩的单币种稳定币。符合要求标准的发行人可以寻求其代币被 MAS 监管的稳定币的认可。
根据《支付服务法》，该框架之外的稳定币将继续被视为数字支付代币。 DPT 消费者保障措施包括对交易激励、融资和杠杆的限制，以及对当地发行的信用卡支付的限制。
新加坡单独收紧了对提供 DPT 服务的加密货币企业的规则。作为早期磋商后推出的消费者保护措施的一部分，金管局对激励措施和信贷资助的加密货币交易实施了限制。
MAS提出利息禁令和压力测试
9 月 1 日的磋商为寻求 MAS 监管指定的发行人提出了新的保障措施，包括禁止为受监管的稳定币支付利息。
如果发行人的业务遇到财务或运营问题，发行人必须进行压力测试，并维持恢复计划和有序停业。
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MAS 正在寻求有关消费者保障措施的反馈，涵盖稳定币发行前从客户处收到的资金。拟议的保护措施将类似于已经适用于根据《支付服务法》运营的被许可人的要求。
现有的核心要求仍将是该制度的一部分。发行人需要遵守价值稳定性、资本、按面值赎回和向用户披露的标准。
只有在该框架下运营的持牌发行人才可以将自己描述为受 MAS 监管的持牌稳定币发行人或将市场合格代币描述为“MAS 监管的稳定币”。
该名称旨在将合格代币与作为稳定币销售的其他加密货币区分开来，而无需遵守相同的 MAS 维持其价值的要求。
MAS 金融监管副董事总经理 Ho Hern Shin 表示，立法改革将为稳定币建立监管护栏，以满足监管机构对价值稳定性和治理的要求。
Ho 表示：“值得信赖且监管良好的稳定币可以作为代币化金融市场中可靠的结算资产，同时减轻用户和更广泛的金融体系的风险。”
稳定币正在进入新加坡支付系统
此次立法咨询正值受监管的稳定币在涉及新加坡运营的金融机构的支付和结算项目中进行测试之际进行。
8 月 25 日，Visa 加入了 MAS 主导的 BLOOM 计划，并选择 Nium 进行稳定币结算试点，涉及受监管的美元和欧元支持的代币。两家公司计划测试每周 7 天（包括周末和公共假期）的跨境支付流结算。
MAS 于 2025 年推出 BLOOM，利用代币化银行负债和受监管的稳定币制定结算安排。该计划涵盖国内和跨境支付、多币种结算以及贸易融资和企业财务运营等机构应用。
该计划是继 Orchid 计划之后推出的，MAS 通过 10 多项试验探索了可编程货币和数字新加坡元的潜在应用。 BLOOM 的参与者包括 Circle、DBS、OCBC、Partior、Stripe 和 UOB。
稳定币也已进入零售支付渠道。 OKX 新加坡于 2025 年 9 月推出了稳定币支付服务，允许客户在接受 GrabPay 的商户使用 USDT 和 USDC。
通过该服务的付款将转换为新加坡元结算，并使用 StraitsX 的 XSGD 作为桥梁。商家收到当地货币，同时从客户的稳定币余额中扣除相应金额。
新加坡花费数年时间发展稳定币监管
MAS 在审查了对其早期咨询的答复后，于 2023 年建立了单一货币稳定币制度的主要结构。
该框架设定了准备金管理和价值稳定性标准，同时要求发行人维持最低资本和流动资产。赎回要求旨在允许用户按面值赎回符合条件的稳定币，而披露规则涵盖的事项包括用于保持代币价值稳定的机制。
只有满足全套要求的发行人才能获得 MAS 监管的稳定币称号。
此后，新加坡根据《支付服务法》向参与数字资产支付的公司颁发了许可。 Paxos Digital Singapore 于 2024 年获得 MAS 的全面批准，星展银行选择为其提供稳定币托管服务。
监管机构继续向符合其要求的加密货币公司颁发许可证，同时对不遵守当地规则的公司采取行动。 Cumberland SG 于 2026 年 7 月获得了主要支付机构许可证，允许该公司在新加坡提供受监管的数字支付代币和跨境汇款服务。