稳定币卡月消费额突破10亿美元，支付会成为加密市场的新增长点吗？

稳定币支付正经历从加密内部结算工具到现实消费支付方式的转变。2024年8月，稳定币支付卡月消费额达10.76亿美元，交易笔数1067万，活跃卡地址28.3万个，显示用户基础和使用场景在扩张。RedotPay以36%市场份额领先，竞争焦点转向钱包、交易平台、支付公司等生态竞争。稳定币支付依赖传统支付基础设施，未来可能与传统金融融合，而非取代。监管（如欧盟MiCA）将规范行业。市场正从'资产规模竞争'进入'使用率竞争'，支付卡成为稳定币走向大众的重要入口。但需注意发行机构风险、稳定币脱锚和监管风险。行业发展的关键在于能否成为日常支付选择，数字资产可能通过现有金融基础设施逐渐渗透至日常经济活动。

如果把稳定币过去几年的发展拆开来看，可以发现它经历了一个比较明显的使用路径变化。

早期，稳定币更多被视为加密市场内部的一种结算资产。用户将法币兑换成USDT或USDC后，通常用于交易所之间的资金转移、数字资产交易以及DeFi等链上金融活动。稳定币虽然具备相对稳定的价格，但对于普通消费者而言，它与现实生活中的支付场景之间仍然存在明显距离。

支付卡的出现，则试图解决这一问题。

用户不一定需要先把稳定币兑换成法币，再转入银行账户，然后通过传统银行卡消费，而是可以通过支付卡体系，在商户端完成支付，并由相关支付基础设施完成资产转换和清算。

这意味着稳定币的使用逻辑发生了变化：它不再只是“买卖其他加密资产时使用的美元替代品”，而开始成为一种可以连接现实消费场景的资金形态。

PaymentScan数据显示，8月份稳定币支付卡月消费额达到10.76亿美元，处理交易约1067万笔，活跃卡地址达到283653个。三个指标同时增长，比单纯的交易额上涨更值得关注。

因为如果交易额增长主要来自少数大额用户，那么它更可能意味着部分高净值用户提高了使用频率；而交易笔数与活跃地址同步增加，则意味着稳定币卡的用户基础和使用场景都在扩张。

从这个角度来看，稳定币支付正在从一个相对小众的加密应用，逐渐变成支付基础设施竞争的一部分。

为什么支付卡可能成为稳定币走向大众的重要入口？

稳定币一直存在一个很现实的问题：它在链上很好用，但普通消费者并不一定知道应该在哪里使用。

一个用户可以在钱包里持有USDT，也可以通过区块链向另一个地址转账，但当他走进一家餐厅、便利店或者线上商户时，商家的支付系统通常不会直接把区块链地址当作传统银行卡账户处理。

支付卡恰好连接了这两个体系。

对于消费者来说，使用体验可以尽量接近传统银行卡；对于商户来说，则不一定需要重新部署完整的区块链收款体系。中间的复杂流程，包括资产兑换、支付授权以及部分清算环节，可以由发卡机构和支付服务商完成。

这也是稳定币卡与直接链上支付存在明显差异的地方。

直接使用钱包支付，理论上可以降低部分中间环节，但商户需要具备相应的区块链支付能力。而稳定币卡则借用了已经成熟的银行卡受理网络，使加密资产能够进入原本属于传统金融体系的消费场景。

从行业发展的角度来看，这种“基础设施兼容”可能比单纯追求一种全新的支付方式更容易获得市场。

尤其是在跨境消费中，这种优势更加明显。

对于经常跨境旅行、海外工作或者从事数字游民工作的人群而言，资金往往分散在不同国家和地区。传统跨境支付涉及换汇、银行账户、国际转账和手续费等多个环节，而稳定币天然具备全球流通属性。如果支付卡能够把链上资产与线下消费连接起来，那么用户实际上获得了一种新的资金使用方式。

当然，这并不意味着稳定币卡已经替代了传统银行卡。以Visa、Mastercard等成熟支付网络的规模来看，10亿美元级别的月度稳定币卡交易仍然只是很小的市场。但对于一个仍处于早期阶段的支付赛道而言，增长速度和使用频率可能比绝对规模更加重要。

RedotPay占据较大份额，支付入口正在成为新的竞争焦点

从目前的市场结构来看，稳定币卡并不是一个高度分散的市场。

PaymentScan数据显示，RedotPay 8月份交易额约为3.901亿美元，占当月稳定币卡总交易额约36%。这意味着，在市场规模快速扩大的同时，头部发卡机构已经开始形成一定的规模优势。

这种竞争格局其实并不难理解。

稳定币支付卡表面上是一张“卡”，背后却涉及钱包、稳定币、支付网络、商户受理、资产兑换、合规以及风险控制等多个环节。用户最终看到的可能只是刷卡或者扫码，但整个交易过程实际上依赖一套复杂的金融基础设施。

因此，未来稳定币支付市场的竞争，很可能不会只发生在“谁的卡更好用”这一层面，而是逐渐演变为钱包、交易平台、卡发行机构、支付公司和传统金融机构之间的生态竞争。

对于加密行业而言，这也是一个重要变化。

过去很多项目争夺的是交易用户、DeFi用户或者链上活跃地址，而支付业务争夺的则是另一种更加稳定的用户行为——消费。

交易行为具有明显的市场周期属性。当市场上涨时，用户活跃度可能快速增加；市场进入低迷阶段，交易量则可能下降。但日常消费并不完全依赖市场行情。一个人仍然需要吃饭、购物、交通和支付服务。

因此，如果稳定币能够真正进入日常支付体系，其商业价值可能并不完全取决于加密资产价格上涨。

稳定币支付真正的竞争对手，可能不是另一张加密卡

值得注意的是，稳定币卡的增长并不意味着传统支付体系正在失去优势。

相反，从目前的发展路径来看，稳定币支付很大程度上仍然依赖传统支付基础设施。

用户刷的是卡，商户使用的是POS终端，交易最终也需要进入成熟的支付网络完成处理。从这个意义上说，稳定币支付并不是简单地“替代银行卡”，而更像是在银行卡体系之上增加了一层新的资金来源。

因此，未来真正值得观察的问题不是“稳定币能不能取代Visa和Mastercard”，而是传统支付巨头会不会越来越主动地拥抱稳定币。

如果稳定币成为支付网络中的一种结算资产，那么竞争关系就可能发生变化。

过去，支付公司主要处理的是银行账户中的法币；未来，它们可能同时处理银行存款、电子货币以及链上稳定币。传统金融机构则可能通过托管、兑换、清算等方式参与这一市场。

这也是近年来稳定币监管逐渐受到重视的重要原因。

欧盟MiCA等监管框架正在逐步明确稳定币及相关加密资产服务的规则边界。监管环境更加清晰，一方面可能提高合规成本，另一方面也可能降低传统金融机构进入市场时面临的不确定性。

对于稳定币支付而言，监管并不只是限制因素，也可能成为行业进一步扩张的基础设施。