稳定币竞赛可能会使银行贷款更加昂贵

稳定币可能会使借贷成本更高。这是国际清算银行行长巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯 (Pablo Hernández de Cos) 8 月 28 日在银行向数字货币领域扩张之际发出的警告。这些数字资产正在成为银行尴尬的资产类别。因为这几乎扼杀了他们的商业模式并迫使他们推出新产品。  目前稳定币市场规模约为 3040 亿美元，其中 Tether 价值约 1830 亿美元，USDC 价值约 740 亿美元。美联储研究人员将这些代币描述为传统交易账户的潜在竞争对手。 Mercuryo 首席商务官 Arthur Firstov 告诉 BeInCrypto 为什么这很重要。 “稳定币不再是一种加密产品，而是一种支付产品。多年来，银行可以将其视为‘加密基础设施’——当稳定币用于支付、财务、跨境结算、卡、商户支付和机构结算时，这是一条更难坚持的路线。到那时，它们将直接与银行最有价值的产品之一竞争：交易账户。”银行正在回应。美联储 2025 年 9 月的一项调查发现，大约一半的受访者优先考虑未来三年至少一个稳定币或数字资产领域的增长。存款会怎样？摩根大通的 JPM Coin 代表区块链上的银行存款。 Société Générale-FORGE 的 CoinVertible 是一种受 MiCA 监管的稳定币，由隔离抵押品支持。相似的技术对客户有着不同的承诺。 Nethermind 机构主管 Nitin Gaur 解释了其中的区别。 “有趣的问题不再是银行是否可以发行，而是银行正在发行什么。代币化存款和银行发行的稳定币是两种不同的负债，具有不同的法律特征、不同的资本待遇、不同的保险地位和不同的结算属性。”代币化存款仍然是银行资金。根据美国天才法案，支付稳定币至少需要与合格储备金（例如现金或短期国债）进行一对一的支持。财政部于 8 月 17 日提出了实施规则。Gaur 描述了这对银行资产负债表意​​味着什么。 “根据 GENIUS 途径发行的稳定币不是存款。它是一种由发行人无法借贷的独立储备支持的支付工具。当财务主管将一亿美元从活期存款转移到银行自己的货币时，银行就将资金来源转换为匹配的、不可借出的储备池，”Gaur 说。更广泛的影响取决于储备的最终去向。存回银行的钱仍然可以提供资金，尽管可能更集中且更快地离开。数字主权联盟董事总经理阿德里安·沃尔 (Adrian Wall) 指出了风险。 “如果稳定币的采用最终将资金从银行存款中转移出来，而不是将这些资金回收回银行系统，那么银行可能会面临更高的融资成本，并且可能会降低提供信贷的能力。”银行营业时间以外的付款客户已经有理由使用这些产品。 7 月，花旗报告称，在美国假期周末，利用其代币化存款服务和全天候清算，从伦敦向泰国支付了美元。西联汇款于 5 月推出了 USDPT，安克雷奇数字银行在 Solana 上发行了稳定币。这些模型正在以不同的规模增长。摩根大通报告称，Kinexys 产品的日常活动价值约为 70 亿美元。 CoinVertible 报告称，8 月 31 日，未偿付的欧元代币为 1.566 亿欧元，美元代币为 1255 万美元。这些数字分别衡量交易量和流通供应量，因此他们无法确定哪种模型获胜。 37 家银行，一枚代币 随着越来越多的银行加入，单独的代币可能会让资金分散在较小的资金池中，用户必须将一家银行的代币兑换成另一家银行的代币。连接技术并不能保证在市场压力下按面值进行转换。欧洲的 Qivalis 已围绕计划中的欧元稳定币召集了 15 个国家的 37 家银行。它的目标是在 2026 年下半年推出，但需获得监管部门的授权。 Qivalis 策略与 DeFi 主管 Ernesto Olmedo Pereira 表示，共享货币是经过深思熟虑的。 “如果每家银行都推出自己的代币，那么你会得到数十个薄弱的、不兼容的池，而不是一种深度的、流动性的欧元工具。Qivalis 是一家由 37 家银行支持的独立公司，其存在正是因为其背后的银行决定共同建设一条共享的、可互操作的欧元铁路，而不是与 37 家独立的欧元铁路竞争。”欧洲支付取得了真正的进展。但全球影响力仍然缺失。 Qivalis：15 个国家的 37 家银行统一在单一链上欧元支付轨道上。近乎即时。跨境。不走弯路。 DNB 授权正在进行中。启动 2026 年下半年。 #Qivalis … pic.twitter.com/NMUiZzGWkS — qivalis (@qivaliseu) 2026 年 7 月 16 日 银行可以通过围绕这些资金的服务进行竞争，例如外汇和企业贷款。共享硬币将在他们之间进行支付。 Qivalis 的推出将测试这种合作能否吸引其创始银行以外的常规业务。  客户需要可以在银行关系中使用的资金。银行必须证明围绕这些付款出售的服务证明其贷款融资成本较高是合理的。稳定币竞赛可能会使银行贷款更加昂贵的帖子首先出现在 BeInCrypto 上。