卖掉Vector后，我看着竞品Fomo如何做到了我们没做到的事

作者承认 Fomo 的执行出色，并认为其验证了社交交易在加密原生市场之外的巨大潜力。

Vector 前高管 Phil Jacobson 复盘了其社交交易应用 Vector 的创业历程，并对比了后来者 Fomo 的成功。Vector 曾实现日交易量超 2000 万美元，但最终被 Coinbase 收购。作者认为，Vector 选择深耕专业交易者市场，而 Fomo 则瞄准了加密圈外的新用户，通过 TikTok 等渠道触达并成功将日现货交易量推至 1 亿美元。文章总结了几个核心观点：

编译：佳欢，ChainCatcher

几年前，我们打造了 Vector，一款面向链上资产的移动社交交易应用。产品从零起步，日交易量很快突破 2000 万美元，累计交易量约 10 亿美元。上线后的头几个月里，随着用户规模快速增长，Vector 的留存表现更接近一款优秀的社交应用，而不是交易应用。这正是我们想要打造的产品。

2025 年末，我们将公司出售给 Coinbase。

此后，我一直在关注 Fomo。它延续了与 Vector 相近的产品理念，却走上了另一条路，而且执行得非常出色。Fomo 已经突破加密推特圈，吸引大量用户首次进入链上市场，最近的日现货交易量更是突破了 1 亿美元。

看到 Fomo 的成功，我不会觉得“这本来应该是我们”。相反，我认为他们取得的成绩非常了不起。他们接过了一个我们深信不疑的产品构想，将目标对准一个我们从未真正开拓过的市场，最终做到了远超 Vector 的规模。

整个过程让我着迷，也不禁让我思考：在某个平行世界里，如果我们选择了另一条路，Vector 最终会走向哪里？

一切有趣的事物，起初都像玩具

Vector 的故事其实始于 Tensor。

在以运营副总裁身份加入公司之前，我曾以天使投资人的身份参与 Tensor 的第一轮，也是唯一一轮融资。当时，Tensor 几乎没有任何市场份额。等到我正式加入时，它已经成为 Solana 上占据主导地位的 NFT 交易市场，峰值市场份额超过 80%，累计交易量达到数十亿美元。

大概在我入职第二天，Ilja 找到我，直截了当地说：“我们不知道 NFT 接下来会怎样，但我们认为下一波浪潮会是 Meme 币，我们要围绕它做一款产品。”

我们看到的并不只是“Meme 币将成为下一个热门资产类别”，更大的机会其实是社交交易。

交易早已变得社交化。GameStop 和 WallStreetBets 就是最明显的例子。越来越多人开始自主投资，做出投资决定时，也更加依赖网上信任的人，而不是资产管理人或传统金融机构。

加密市场让这种行为表现得更加明显。推特上总有一些人能够抢先捕捉重要的交易机会，Ansem 就是一个很好的例子。Solana 价格还在 8 美元左右时，他便一直大力推荐。如果你信任他的判断并采取行动，就可能获得非常可观的回报。

问题在于，发现机会与完成交易彼此割裂。

你可能在推特或 Telegram 群组里看到自己信任的人谈论某种代币，决定是否参与，然后再寻找正确的合约地址。在手机上完成交易尤其麻烦：打开 Phantom，再打开浏览器，找到 Jupiter，连接钱包，粘贴合约地址，核对代币，输入交易金额，最后执行交易。

对于 Meme 币而言，几分钟的时间差就可能至关重要。等你真正完成交易时，机会可能已经消失。

我们对此有一个非常坚定的判断：社交信号和交易执行必须放在同一款产品中，从看见信号到完成交易的路径必须尽可能缩短，最好一步完成。

Chris Dixon 有一句广为人知的话：一切有趣的事物，最初看起来都像玩具。我们也是这样看待 Meme 币的。Meme 币就是帮助社交交易网络完成冷启动的那个“玩具”。

但我们的长期构想远不止于此。随着更多重要资产转移到链上，同一个社交交易网络自然可以延伸至这些资产。如果一款产品能够留住用户，建立围绕交易与 Alpha 的社交网络，并提供出色的交易体验，那么从 Meme 币拓展到股票或其他资产并不困难，尤其是在越来越多资产本身也将上链的前提下。

股票背后有实际经营的企业，而 Meme 币通常没有。但从市场上的交易逻辑来看，两者正变得越来越相似。

GameStop 是一个极端而早期的例子，但这类行为正在逐渐成为常态。看看内存、新型云服务商或超大规模云厂商等投资主题，它们都高度依赖社交传播、市场叙事和价格动量。

Leopold Aschenbrenner 就是最近的典型案例。他凭借对 AI 发展方向的判断建立了很强的市场号召力，如今投资者会密切关注并跟随他对 Bloom Energy、CoreWeave 和 Micron 等公司的投资。他的声誉和坚定立场，本身也成为投资者判断和下单时参考的信息。

这些投资逻辑最终有些会被证明正确，有些则不会，只有事后才能知道。但投资决策所依赖的信息，已经越来越多地来自社交网络。

我们相信，Meme 币市场中的这些行为并非 Meme 币独有。Meme 币只是把一种正在扩散至更广泛市场的交易行为放大到了极致。

真正的 PMF 是什么感觉

解释 Vector 最简单的方式，大概是“Instagram 与 Robinhood 的结合体”。Instagram 的核心内容是照片，TikTok 的核心内容是视频，而在 Vector 中，图表就是照片。

打开 Vector，首先看到的是一个社交信息流。当有人分享一笔交易时，用户会看到该代币的实时图表；通过 Vector 交易过这枚代币的人，会以头像形式直接出现在各自买入或卖出的位置。

算法会从整个网络中筛选出最重要的信号，并将其推送到信息流中。看到信号后，用户几乎可以立即完成交易。我们的目标是将从社交信号到执行交易的过程由几分钟压缩至几秒钟，理想情况下甚至缩短至毫秒级。这与当时支离破碎的移动交易体验形成了鲜明对比。

我们率先尝试的一项设计，是把用户头像和交易直接放到价格图表上。当时还没有其他产品这样做。我记得第一次在内部看到它时，脑子里的反应是：“这简直是天才般的设计。”如今，这已经成为许多交易应用普遍采用的交互方式，看到这一点很有意思。

创始人曾用一种非常简单的方式描述产品与市场契合（PMF）：当用户从你手中抢走产品的速度快到团队来不及应对时，PMF 就出现了。

在正式公开上线前，我们便已经知道 Vector 找到了方向，因为测试阶段恰好出现了这种情况。用户不断追着我们索要更多邀请码，以便邀请朋友加入，场面甚至有些疯狂。

Vector 于 2024 年 11 月末前后上线，随即在加密推特圈迅速走红。日交易量很快达到约 100 万美元；到次年 1 月下旬，也就是特朗普 Meme 币发布前后，日交易量峰值已经超过 2000 万美元。

用户留存同样惊人。虽然我已经不记得确切数字，但印象中，产品的第 7 日留存率约为 60% 至 70%，第 30 日留存率约为 40% 至 50%。用户会频繁打开 Vector，进行交易、互相关注、分享投资逻辑、邀请朋友，并跟随自己关注的人进行交易。

我们当时的团队不足 25 人，快速增长带来的压力出现在每一个环节：系统故障、交易偶尔无法成功执行、客服不堪重负，以及永远有做不完的产品需求。

这是我最直观的一次经历，让我真正理解了 PMF 究竟是什么感觉。真正的需求会同时挤压产品、交易、客服和研发，让公司的每个环节都被迫加速，甚至快到团队来不及跟上。

这段经历也进一步强化了我对创业的一项判断：一支规模不大但人才密度极高的团队，能够做出远超其规模的成绩。同时，没有什么比始终贴近用户更重要。

以客户为中心必须成为一种自上而下的企业文化。如果团队没有亲自与用户交流、处理客服问题并了解产品缺口，就很容易与产品真正需要解决的问题脱节。

随着 Meme 币市场降温，一个结构性问题逐渐显现。普通用户的亏损累计到一定程度后，往往会减少交易甚至离开；专业交易者则不同，他们能够盈利、持续交易，而且贡献了大量交易量。