137 Ventures 2014 年基金对 SpaceX 的押注飙升至原始投资额的 8 倍以上

这家成长阶段风险投资公司耐心的资本策略将 1.37 亿美元的基金转变为价值 10 亿美元的投资组合，其动力主要来自于在 SpaceX 市值仅为 10 亿美元时收购的 SpaceX 股份。

耐心通常不是与风险投资相关的第一个词。但 137 Ventures 刚刚为缓慢发展提出了令人信服的理由。这家总部位于旧金山的公司 2014 年的复古基金收盘价为 1.37 亿美元，目前估值是原来规模的八倍多，超过 11 亿美元。

这一业绩背后的主要推动者是埃隆·马斯克 (Elon Musk) 旗下的火箭和卫星公司 SpaceX，该公司于 2026 年 6 月上市，估值约为 1.77 万亿美元，令人瞠目结舌。

流动性公司如何成为 SpaceX 巨鲸

137 Ventures 并不是典型的风险基金。该公司由贾斯汀·菲什纳-沃尔夫森 (Justin Fishner-Wolfson) 及其合作伙伴于 2010 年代初创立，开拓了一个大多数风险投资公司完全忽视的利基市场。 137 Ventures 不是向羽翼未丰的初创公司提供早期支票，而是提供结构化流动性解决方案，本质上是根据私营公司股权提供贷款，并为长期私营科技公司的创始人、员工和早期股东提供二次股票购买便利。

该公司于 2011 年首次开始收购 SpaceX 股票，当时这家火箭制造商的估值徘徊在 10 亿美元左右。多年来，137 Ventures 不断买入，从未清算过其在该公司的股份。

截至 2026 年 6 月 SpaceX 上市时，137 Ventures 持有该公司超过 1% 的股权。按 IPO 估值约 1.77 万亿美元计算，该股份价值约 200 亿美元。

超越 SpaceX：更广泛的投资组合论文

SpaceX 是头条新闻，但 137 Ventures 的投资组合不仅仅局限于火箭。该公司还持有 Palantir 和 Anduril 等公司的股份，这两家国防科技公司在更广泛的政府科技支出热潮中估值大幅上涨。

该公司管理的总资产现已超过 150 亿美元。自 2014 年设立基金以来，137 Ventures 已筹集了多个资金，其中包括 2021 年筹集的 3.5 亿美元基金。到 2026 年初筹集的总资金超过 7 亿美元。

无论以何种标准衡量，这种规模的基金 8 倍的回报率都是惊人的。就背景而言，排名前四分之一的风险基金通常目标是在其生命周期内获得 3 至 5 倍的净回报。